金(jīn)融(róng)界4月(yuè)28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作相关业(yè)务(wù)，保护(hù)境内外投资(zī)者合法权益(yì)，维护利(lì)率互换市场秩序(xù)，中(zhōng)国人民银行制定(dìng)了《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行(xíng)。

　　中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据(jù)市场发(fā)展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境(jìng)外投资(zī)者提供更加便利高效的(de)风险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将(jiāng)结(jié)合各(gè)方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利(lì)率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金运用(yòng)人民币投资银行间市(shì)场有关事(shì)宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于进一步做好境外机(jī)构投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香(xiāng)港债(zhài)券市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完(wán)成(chéng)银行间债(zhài)券市场准入备(bèi)案(àn)的境外(wài)投资者(zhě)等，可(kě)根据《内地与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外(wài)投资者可以(yǐ)签署(shǔ)的(de)协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资(zī)者开展“北向互换通”交易前可以(yǐ)与交易(yì)对(duì)手方(fāng)签署(shǔ)经中国人(rén)民银行认可(kě)的(de)衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他(tā)协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生品协议(yì)。境(jìng)内投资者应(yīng)当将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类型等事项向中国外汇交易中心备(bèi)案(àn)。目前，中国银(yín)行间市场交易商协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后(hòu)也可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境(jìng)外投资者现阶段可(kě)在银行间(jiān)市场开展符合集中清算(suàn)要(yào)求的人民币利率互换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台、境内电(diàn)子交易平台包(bāo)括哪些？境外投资者的对(duì)手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境(jìng)外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他(tā)受(shòu)认可的(de)电子交易平台，受(shòu)认(rèn)可的境内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇(huì)交易(yì)中心。

　　为(wèi)便(biàn)利境外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由(yóu)境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换(hu女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么àn)通(tōng)”交易在境内电子交易平台达(dá)成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过(guò)中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的境外(wài)电子交易平(píng)台与境(jìng)内电子交易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)发送交易指令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香(xiāng)港证监会(huì)认(rèn)可的境外清(qīng)算机构包括(kuò)哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机(jī)构为(wèi)银行间市场清算所股份有限公司（以(yǐ)下(xià)简称上(shàng)海清算所），香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外(wài)清算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投资者(zhě)开展(zhǎn)集(jí)中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者需要申(shēn)请获得场外结算公(gōng)司清算会员(yuán)资(zī)格或作为清算(suàn)客户委托场外(wài)结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)代理清算，并(bìng)与场外结算公司综合清算会员签(qiān)订客户清算协(xié)议。交(jiāo)易达成(chén女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么g)后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符(fú)合集中清(qīng)算(suàn)要求的(de)交易及(jí)时纳入集中清算。境外(wài)机构通过场外(wài)结(jié)算公司或其综合清算(suàn)会员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境(jìng)内外(wài)清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构作为中央对手方(fāng)针(zhēn)对已成交的(de)交易充(chōng)当买方的(de)卖方(fāng)和(hé)卖(mài)方(fāng)的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之(zhī)间的初(chū)始债务。“北向互(hù)换通”业务中，境外(wài)与境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结算(suàn)公司的集(jí)中(zhōng)清算(suàn)审(shěn)核后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司于当(dāng)日将(jiāng)交(jiāo)易进行合约(yuē)替代，进(jìn)入集中清算(suàn)，生成为(wèi)三个独立的(de)新合约，分别为(wèi)境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)、场外结算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参(cān)与者(zhě)之(zhī)间的合(hé)约。境外与境内参与者(zhě)之(zhī)间将不(bù)再(zài)存在合(hé)同关系。对于未纳(nà)入(rù)集中清算的交易，依照成交双方约定的处(chù)置(zhì)方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业(yè)务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景下，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算公司之(zhī)间的跨境资(zī)金结算主(zhǔ)要通过人民币跨(kuà)境支付女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么系(xì)统办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算公司可在境内银行开(kāi)立人民(mín)币基本存款账户(hù)和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围(wéi)包(bāo)括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结(jié)算需(xū)要(yào)在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资金(jīn)的本息和(hé)费用以(yǐ)及(jí)符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的一(yī)部(bù)分，上海清算所与场外结算公司(sī)将针对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池(chí)独立于每一中央(yāng)对手方从各(gè)自清算参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会(huì)员机(jī)构的违(wéi)约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存放在(zài)以场外结算公(gōng)司(sī)名义于境外开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户(hù)，场外结算(suàn)公司向资(zī)源池缴纳(nà)的资金(jīn)存放在以上海清算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外(wài)币账户，相关账户(hù)内资金(jīn)可(kě)豁免跨境债权债务(wù)登记及额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公(gōng)司与上海清(qīng)算(suàn)所每日基于双方(fāng)清(qīng)算所(suǒ)之间(jiān)的(de)风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银行(xíng)办理人民币或外币资(zī)金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及时履行报送义务(wù)。上(shàng)海清算所和境内资源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民(mín)币收支信(xìn)息；被撤(chè)销的交易如涉及双(shuāng)边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关(guān)境内(nèi)结算银行应当(dāng)进行跨境人民币收(shōu)支信息报(bào)送。上海清算所、境(jìng)内投资者等(děng)相(xiāng)关主体应(yīng)当按照(zhào)规定履行(xíng)国际收支统计申(shēn)报(bào)义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和资源池业务(wù)由上海清(qīng)算所集中进行国际收支统计申报(bào)，补(bǔ)偿金等不(bù)经由上海清算所清(qīng)算(suàn)的交易或资金(jīn)收付，由境内投资(zī)者等相关主体进行国际收(shōu)支统计申(shēn)报(bào)。

　　九(jiǔ)、如(rú)何(hé)理解“北(běi)向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充(chōng)分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)的(de)情况，初期全市(shì)场(chǎng)每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即(jí)全(quán)部境外投资者通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在轧差后的名义(yì)本金净额每日(rì)不超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算限(xiàn)额为40亿元人民(mín)币（即上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)之间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换通”资源池(chí)风(fēng)险敞(chǎng)口上限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情(qíng)况适时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的(de)人民币购售(shòu)业(yè)务相(xiāng)关(guān)规定具体包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人民币购售(shòu)业(yè)务的相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务(wù)相关(guān)问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)调整(zhěng)人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人(rén)民(mín)币购售业务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家(jiā)外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行办公(gōng)厅关(guān)于加强境外金融(róng)机构(gòu)进入(rù)银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场开展人民(mín)币(bì)购售业务宏观审慎(shèn)管理(lǐ)有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行关(guān)于完善(shàn)人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管理(lǐ)有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务境外(wài)参加行(xíng)和境外清算(suàn)行进入银行间外(wài)汇(huì)市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境外清算行和境(jìng)外(wài)参加行(xíng)的业务模式(shì)、产品种类和(hé)信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民(mín)币购(gòu)售业务管理规定(dìng)，香港结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外投资者在(zài)本机构的资金(jīn)兑换是(shì)基于“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解(jiě)“使用(yòng)外汇参与交易的，其(qí)交易(yì)到期或(huò)不再继续参(cān)与的，原则上应(yīng)当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投(tóu)资者通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资(zī)内地银行间金(jīn)融衍生品市场，使用外(wài)汇的境外(wài)投资(zī)者可在香港结算行(xíng)办理外汇资(zī)金兑换，香港结(jié)算行由此(cǐ)所产生(shēng)的(de)头(tóu)寸(cùn)可到(dào)境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选择一(yī)家香港(gǎng)结算行(xíng)办(bàn)理(lǐ)业(yè)务(wù)。香港结(jié)算(suàn)行为境外投资者办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时(shí)，应(yīng)当做(zuò)好真实(shí)性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北向互(hù)换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民(mín)币资金，可继续(xù)投资，如用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关金融市场基(jī)础设施应当向中国人民银行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人(rén)民银行认可的“北(běi)向互换通”数据的交易报告库(kù)，在中国外汇(huì)交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另(lìng)行(xíng)报(bào)告。此外，中国人民(mín)银行(xíng)和相关(guān)监(jiān)管部(bù)门可以根据需要向基础设施调取与境外投(tóu)资(zī)者投资活动相(xiāng)关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发布相关配套业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发布，境内(nèi)电子交易平(píng)台、境内外清算机构(gòu)将(jiāng)制订(dìng)配套(tào)的业务规则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额(é)度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面情(qíng)况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么