近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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