财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(p正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ǔ)通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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