财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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