北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强阴肖有哪几个生肖的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资阴肖有哪几个生肖(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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