周(zhōu)一(yī)的股市震荡翻红(hóng)，上(shàng)周(zhōu)股市下跌期间净买(mǎi)入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金(jīn)借道股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下跌期(qī)间，资金更(gèng)是(shì)净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在(zài)股市(shì)大(dà)幅下挫的(de)时刻再度(dù)显(xiǎn)现。

　　从资(zī)金流(liú)向结构看(kàn)，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估(gū)”长期投资价(jià)值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短(duǎn)期避险，但鉴(jiàn)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗于多数标的估值仍在低位，多家机构(gòu)仍看好长期(qī)配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净(jìng)流入资(zī)金居(jū)前

　　上(shàng)周五股市大跌(diē)，当(dāng)日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间(jiān)成交均价测算，当日净流入资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉(lā)长时间到上周5个交易日(rì)，5天股市调整期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排(pái)行(xíng)看，截(jié)至上周五，科创(chuàng)50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资(zī)金居(jū)前，都(dōu)超过(guò)11亿(yì)元。宽(kuān)基指数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流入资金也位居前(qián)列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表(biǎo)现(xiàn)看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不(bù)错的回(huí)报。

　　行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导体(tǐ)ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单日(rì)净买(mǎi)入金额(é)接近5亿元，目前仍处于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位居净流(liú)入资金前列(liè)，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资金(jīn)的逆市买入(rù)，不过目前游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资(zī)逻辑，在游戏板块(kuài)行(xíng)情(qíng)冲顶、收益(yì)翻(fān)倍后，仍(réng)然有资金逆市净买入。

　　谈(tán)及(jí)资金的上(shàng)述流(liú)向情(qíng)况，一位公募股(gǔ)票权益基金经理表示，预计复苏仍(réng)是中国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复(fù)疲(pí)软将驱动市场展现出更(gèng)多(duō)结构性机会(huì)。不(bù)过，在短(duǎn)期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金(jīn)可(kě)能更青睐(lài)用大盘宽基指数，比(bǐ)如(rú)科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市场(chǎng)，以获(huò)取(qǔ)整个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而在(zài)行业方面，沪(hù)上一家公募机构分(fēn)析(xī)，由于(yú)近日以游戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)调整，主因是前期炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)，中期在市场炒作热(rè)度有所回落。但从(cóng)长期看，资金还(hái)会长(zhǎng)期(qī)关注数字化对(duì)生产力(lì)的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可能会继续受到了(le)资(zī)金的关注(zhù)。

　　也有行业机(jī)构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权(quán)重指数(shù)ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大基建等权重股高位调整(zhěng)，上(shàng)周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲较快，导致博(bó)弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑(zhù)、银(yín)行、石(shí)化等PB逐步(bù)修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加经济数据(jù)不(bù)及预(yù)期，权重板(bǎn)块(kuài)回(huí)调带(dài)动大盘指数回落(luò)。

　　不(bù)过，民生加银基金认(rèn)为，从(cóng)长远看，“中特(tè)估”或有望引领(lǐng)低(dī)估值央企(qǐ)的价值重(zhòng)估，有基本(běn)面支撑的(de)低估(gū)值央企或有望受益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部基(jī)金经理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分(fēn)底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传(chuán)统(tǒng)行业(yè)国央(yāng)企的严重低配和低估。而在这种大幅低(dī)估(gū)和低配背景下，部(bù)分(fēn)企业因(yīn)为自身经营改善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修复成为了(le)可(kě)能(néng)。虽然经(jīng)过前期反弹，大(dà)金(jīn)融整体估值仍旧处于低位，由(yóu)于情白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗绪和(hé)资金仍(réng)旧是主(zhǔ)导，短期表现存(cún)在剧烈波动可能；从中期看，整(zhěng)体大金融当前估(gū)值仍旧处(chù)于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是(shì)基本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具(jù)吸(xī)引(yǐn)力

　　在上周下跌(diē)的A股(gǔ)市场中，股票ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越跌(diē)越买”趋势，净(jìng)流入资金超出(chū)净(jìng)流出(chū)资金。但也(yě)有部(bù)分短期涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行情(qíng)板(bǎn)块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资(zī)金净流出(chū)榜单看，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流(liú)出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只产品，单(dān)日净流出资金(jīn)也超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在单(dān)日出现(xiàn)净流(liú)出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上一(yī)家(jiā)公募(mù)机(jī)构评价(jià)，基建(jiàn)板(bǎn)块受益于(yú)“一带一路”板(bǎn)块(kuài)前期(qī)涨幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会(huì)值(zhí)得关注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金评(píng)价净流出的证(zhèng)券(quàn)保险板块(kuài)称，一季报陆续披(pī)露，非(fēi)银金融业绩超预期(qī)，证券板块(kuài)市(shì)场交投活(huó)跃度较一季度(dù)显著(zhù)改善，差(chà)异(yì)化最低(dī)结算备(bèi)付金缴纳比例机(jī)制引入(rù)，证券公司(sī)保证金(jīn)比例下调，经济温和(hé)复苏下行业景气度有望(wàng)持续修复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的产(chǎn)品(pǐn)力实现了一定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋势(shì)较明显，资产端或(huò)有(yǒu)望(wàng)维持较高增(zēng)速。

　　而(ér)针对电力板(bǎn)块，民(mín)生(shēng)加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行总体回升有(yǒu)望将促(cù)进(jìn)电力(lì)消费需(x白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ū)求(qiú)增长。受上年同(tóng)期低基数等(děng)因素影响，预计今年二季度电力消费(fèi)增速(sù)将有(yǒu)望回(huí)升(shēng)。在电力市场化改(gǎi)革的持续推进下，电(diàn)价趋势有望(wàng)稳中小(xiǎo)幅上涨，电(diàn)力现货(huò)市场(chǎng)和辅助服务(wù)市场机(jī)制有望(wàng)持续推广，容量补偿电(diàn)价等机制或有(yǒu)望出台。

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