财联社记者近期从行(xíng)业内了解到，信(xìn)贷(dài)市场(chǎng)需求低(dī)迷持续之下，部分银行出现了(le)贷款最优惠利(lì)率与同(tóng)期理财收(shōu)益(yì)率倒(dào)挂或接近倒挂的(de)罕见(jiàn)现象(xiàng)。

　　“我(wǒ)们(men)个贷最低已经到(dào)年化3.65％左(zuǒ)右了(le)，但投放依旧比较(jiào)难。房贷和前十年(nián)比那都是放不出去的(de)。”4月25日，中部一家(jiā)大型城商行相关负责(zé)人对(duì)财联(lián)社记者说。

　　这(zhè)种情(qíng)况并非个案(àn)。4月(yuè)26日，财联社(shè)记者向兴(xīng)业(yè)、广(guǎng)发等(děng)多家银行了解(jiě)到，当前(qián)抵押贷款最优惠利率区间为3％-3.85％之(zhī)间。与一季度情况相(xiāng)比，贷款利(lì)率水平(píng)仍(réng)在进一步下(xià)滑。

　　而普益标准监测数据显示(shì)，上周（4月(yuè)17日(rì)-4月23日）全市场共新发了(le)661款理财(cái)产品，环(huán)比增加22款(kuǎn)，其中86款(kuǎn)为(wèi)开放式产品(pǐn)，其平均(jūn)业(yè)绩(jì)比较基准为3.46％，环比下跌0.07个百分点；575款为(wèi)封闭式产品，其平(píng)均业绩比较基准为3.66％，环比下(xià)跌0.02个百分点。

　　4月(yuè)26日(rì)，一(yī)家头部银行理财子负责人对财联社记者表示，正常情(qíng)况(kuàng)下贷(dài)款利率要高于理(lǐ)财收(shōu)益，否则会形(xíng)成套(tào)利空间。近期出现的收益率倒挂的情(qíng)况的确多年来少见。这(zhè)种(zhǒng)情况本(běn)质上反映实体经济需求不足(zú)，资金(jīn)可能(néng)在(zài)金融市(shì)场空转的信号。

　　走低的贷(dài)款利率VS走(zǒu)高(gāo)的理财(cái)收益率

　　4月23日，央行(xíng)国际司司长金中夏(xià)对外表示，人民(mín)银行认真贯彻党中央、国务院决策部署(shǔ)，采(cǎi)取了很多措施做好金融支(zhī)持稳外贸(mào)工作。首先(xiān)是(shì)降(jiàng)低实体经济(jì)融资成本(běn)。2022年，我(wǒ)国企业(yè)贷(dài)款加权平均利(lì)率同(tóng)比下降了(le)34个基点，仅4.17％，这在(zài)历史上(shàng)是比较低的水平。

　　而上周，央行一季度(dù)金融统计数据(jù)发布会上公布(bù)的数据显示，3月份银行体系(xì)新发企业贷(dài)加权平均利率(lǜ)同(tóng)比(bǐ)下降29BP，达到3.96％。

　　但如(rú)央(yāng)行(xíng)所表述，3.96％系3月(yuè)份银行体系新发企业贷款加权(quán)平均利率水平，并没有(yǒu)考虑区域差异。财(cái)联社记者注意到，在(zài)部分资金充(chōng)裕的一线城市(shì)利(lì)率水平下沉更快，比(bǐ)如央(yāng)行营管(guǎn)部早在2月份即表示(shì)，去年12月(yuè)份，北京地区新发放企(qǐ)业贷款加权平均利(lì)率仅(jǐn)为3.09％。

　　海通(tōng)国(guó)际最新报(bào)告分(fēn)析认为，一(yī)季(jì)度的贷款需求非(fēi)常好，央行今年一季(jì)度(dù)公布的(de)贷款需求指数飙升，达到78.4，还是(shì)2012年下半年(nián)以来的最高值。但<2023年石油会暴涨吗，今日油价格表strong>最近贷款需求有下降(jiàng)趋势，如近期票据转贴现利率下降，表示(shì)银行贷款需(xū)求(qiú)较差(chà)，需要购买票据来填充贷款额度。

　　与新发放贷款市场当前(qián)的不景气形成(chéng)鲜明对比的是，一(yī)季度(dù)理财市场的收益率(lǜ)却在(zài)节(jié)节回升。普益标准(zhǔn)数(shù)据(jù)显示，截至2023年1季度(dù)末(mò)，理财公司存续理财产(chǎn)品14892款(kuǎn)，占全市场存续理财产品的44.03％。理财(cái)公司存(cún)续开放(fàng)式固(gù)收类理财产品（不含现金(jīn)管(guǎn)理类产品）的近1个月年化收(shōu)益(yì)率的平均(jūn)水平为(wèi)4.00％，环比上涨5.81个百分点(diǎn)。

　　国金(jīn)固(gù)收最(zuì)新数据显示，4月(yuè)24日封闭式理财(cái)平均基准利(lì)率3.81％，已恢复至去年(nián)12月水平；3月以来6M-1Y封(fēng)闭式(shì)理财基准利(lì)率与1年期(qī)AAA级中(zhōng)票(piào)、存单利差走阔。

　　即(jí)便与新发理财产品收益率相比(bǐ)，当前银行新发贷(dài)款的利率(lǜ)也(yě)不占优(yōu)。普益标准监(jiān)测(cè)数据显示，上周（4月17日-4月(yuè)23日）全市场新发(fā)理财(cái)产品中，开放式产品(pǐn)平均业绩比较(jiào)基准为(wèi)3.46％，封闭式产品平均业绩比(bǐ)较基准为3.66％。

　　业(yè)内(nèi)：要警惕(tì)资金出现空转套利可能(néng)

　　多位(wèi)受(shòu)访金融(róng)行业(yè)人士对记者表示(shì)，当前新(xīn)发贷款(kuǎn)利率(lǜ)和理财收益率(lǜ)之间出现倒挂是多(duō)年来罕见(jiàn)的情况(kuàng)。部分人士(shì)认为，应该警惕当前非对(duì)称利率政策之下，贷款、存款和金(jīn)融市场之间出(chū)现收益“套利”空(kōng)间的可能(néng)。

　　融(róng)360数字科(kē)技(jì)研究院分(fēn)析师刘银平对财联社记者表示，理财产(chǎn)品收益率超过银行贷款(kuǎn)利率，可(kě)能会给部分客户钻空子的机会，从银行那里获取(qǔ)的低(dī)息贷款(kuǎn)没有投入实际经营，而是(shì)拿(ná)去(qù)购买收益率更高的理(lǐ)财产品，导(dǎo)致(zhì)资金空(kōng)转，前(qián)几年结(jié)构性存款(kuǎn)市场曾存在这种现(xiàn)象。

　　不(bù)过刘银平(píng)认为，目前理财产(chǎn)品(pǐn)业绩比(bǐ)较基准不代表实(shí)际收益率(lǜ)，净值是不(bù)断波动的(de)，不会一直(zhí)上(shàng)涨(zhǎng)，实际上，理(lǐ)财产品向净值化转型之(zhī)后(hòu)对企业的吸引力(lì)有所减弱。

　　上海金融与发展实(shí)验(yàn)室主任(rèn)曾刚对财联社(shè)记(jì)者表示，理财收(shōu)益与金融(róng)市场利(lì)率相对应，出现倒挂的情(qíng)况主(zhǔ)要是即期的贷款利率与(yǔ)发(fā)行当期(qī)定价的理财收益(yì)率的差异(yì)，在市场利率(lǜ)快速下行(xíng)的时容易(yì)出(chū)现这(zhè)种收益率不同步的(de)脱节现象。

　　曾(céng)刚认(rèn)为，如果(guǒ)银行贷款利(lì)率继续下行，意味着当期发行的(de)理财产(chǎn)品(pǐn)的收益率会同步(bù)下降。从这一(yī)个角(jiǎo)度来看，未来一段(duàn)时(shí)间的(de)理财产品收益率会进入下行通道。

　　这一判断得(dé)到(dào)银行业内(nèi)人士(shì)的认同。4月25日，某城(chéng)商行广州分行负责人对财联社表示，该行已经(jīng)关(guān)注到理财收益和存贷款利差(chà)的情况，理财与贷款利率差(chà)距过大必然引发资金空转(zhuǎn)套利，这与货(huò)币政(zhèng)策(cè)初衷(zhōng)不符(fú)。估计下一步理财产品收(shōu)益(yì)水(shuǐ)平要(yào)降低到3％以下。

　　一(yī)家(jiā)头部银行理财子负责人对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，考(kǎo)虑到(dào)理(lǐ)财(cái)产品底层资产大多数为(wèi)债券，而(ér)债券市场(chǎng)发行人(rén)大多是(shì)大型企(qǐ)业(yè)，理论上其收益率(lǜ)比个贷是要低(dī)一个等级。

　　“道理很简(jiǎn)单，个人(rén)的信(xìn)用等级(jí)比大型企业要低，所(suǒ)以个(gè)贷(dài)的定(dìng)价(jià)理(lǐ)论上(shàng)要比(bǐ)理财收益率(lǜ)高才对。现在出现个贷定价(jià)和(hé)理(lǐ)财产品(pǐn)持平(píng)，甚至(zhì)出现倒(dào)挂(guà)，这只能说明(míng)个人部门当前的(de)信贷需(xū)求不(bù)足(zú)，没有什么人想贷款，导致资金空(kōng)转，这也(yě)是近年来比较罕见的情况。”该负责人表(biǎo)示(shì)。

　　该人士同样认(rèn)为，如果贷款定(dìng)价(jià)持续下(xià)行未来(lái)新发理(lǐ)财产品收益率也会回(huí)落。“市场对(duì)利率走势的预期是一致的，新发的(de)收益(yì)率未(wèi)来(lái)会下来，近期整体的趋势也是(shì)这样。一些存量的产(chǎn)品年化收益(yì)率近期大幅上行，主要是因为(wèi)底层(céng)资产(chǎn)是去年利率高位时候(hòu)拿的，在利率走低预(yù)期(qī)下，其净(jìng)值(zhí)表现就会向上(shàng)拉。”

　　息差(chà)承压将推动存款利率进一步下行(xíng)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表>

　　受访银行人士对财联社(shè)记(jì)者称，当前贷款端(duān)定价疲软的现状，也是(shì)有关方面不断出手规范存款利率的核心动因。

　　4月25日，前述中部地区大型(xíng)城(chéng)商行负责人对记者(zhě)表示，在贷款(kuǎn)定价上不(bù)去的情况下，未来存款利率(lǜ)持续下行应(yīng)该是大趋势，否则银行(xíng)净息差承受的压力将是(shì)巨大的。“现在各(gè)行储(chǔ)蓄又多，之前理财波(bō)动的影响还没完全消(xiāo)除，很多(duō)客户的资金还没有出来(lái)，都压在储蓄里。”

　　有市(shì)场观点(diǎn)认为，一旦第二季度贷款需求走(zǒu)弱得到确认，意味(wèi)着贷款利(lì)率依(yī)然有下降的可能性和(hé)空间(jiān)，银(yín)行息(xī)差水(shuǐ)平面(miàn)临(lín)更(gèng)艰难(nán)的局(jú)面(miàn)。

　　4月25日(rì)，苏州银(yín)行一季度显示，截至(zhì)3月(yuè)末，该行净利息(xī)收益率和(hé)净(jìng)利(lì)差从去年(nián)末的1.87％、1.93％进一步下降到(dào)1.77％、1.84％。

　　光大证券王一峰(fēng)团队最新研报认(rèn)为，未来存款市场成(chéng)本管控仍有后手牌，“类(lèi)活期”存(cún)款(kuǎn)是重(zhòng)要抓手。其预计，后续对于存款定(dìng)价(jià)自律管理的手段包括但(dàn)不限于以(yǐ)下三个方面(miàn)。首先(xiān)，协定存款、通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)等创新类活(huó)期(qī)存款有可能将纳入自律(lǜ)机制管理。现阶(jiē)段，对核(hé)心定期存款而(ér)言(yán)，同(tóng)时有EPA和(hé)MPA进行约束，但“类活期”存款缺少政策指引，未(wèi)来或将对这(zhè)类产品比照活期存款(kuǎn)进(jìn)行规范；其次，同业存(cún)款(kuǎn)套壳协议存款需继续纠(jiū)正(zhèng)；最后，期权价值过低的“假”结构性存(cún)款(kuǎn)仍须规范，后续或(huò)将结构性(xìng)存款(kuǎn)的（保底收益+期权价值）合计同(tóng)时纳入自律(lǜ)机(jī)制上(shàng)限，进一步压降结构性(xìng)存(cún)款利率(lǜ)。

　　王一峰团队测(cè)算认为，如果(guǒ)全部企业活期存款利率降至(zhì)2013-2018年0.70％左(zuǒ)右的(de)平均水平，则上市(shì)银行企业活期存(cún)款(kuǎn)成本率(lǜ)加权(quán)平均降(jiàng)幅在30bp左右(yòu)，将(jiāng)提振息差5.5bp左右，影(yǐng)响上(shàng)市(shì)银(yín)行营收(shōu)增(zēng)速2.3pct。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2023年石油会暴涨吗，今日油价格表