美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一(yī)些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些时(shí)候(hòu)触(chù)及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国库券(quàn)的(de)市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的(de)全(quán)球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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