总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(ch秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗uàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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