美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财(cái)富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可(kě)能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发(f漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ā)的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会(huì)带(dài)来(lái)提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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