投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球大型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好会(huì)带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道(dào)。

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