衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思huǎn)的主要(yào)原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sō忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思u)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(ji忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思à)再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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