今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星东隅已逝桑榆非晚是什么意思基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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