美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债(zhài)务(wù)违约发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知(zhn是正极还是负极，L是正极还是负极ī)联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和(hé)各方对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从(cóng)过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻才暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对(duì)美国的信用评(píng)级(jí)产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个(gè)月之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的(de)一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券(quàn)，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公(gōng)室(shì)发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风险较之前更(gèng)高(gāo)。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的税收收入低于(yú)国会预算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用尽资金(jīn)的风险要(yào)大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后(hòu)，美国(guó)总统拜登已(yǐ)邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就(jiù)债务(wù)上限问题(tí)举行会(huì)议，商(shāng)讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)日前(qián)曾警告称，如(rú)果美国国会(huì)未能提高政府的债(zhài)务上限，由此产生违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并(bìng)在未来几年(nián)推(tuī)高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动(dòng)中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时(shí)使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的借款上限是(shì)国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债(zhài)务(wù)违约将引发一场经(jīng)济和金融(róng)灾难(nán)，“违约将(jiāng)提(tí)高永(yǒng)续借款的成本。极大(dà)增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断恶(è)化(huà)的(de)信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和(hé)党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美国民(mín)主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上限的(de)党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全(quán)球(qiú)对于美债违约(yuē)可(kě)能(néng)引发(fā)金(jīn)融(róng)动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付(fù)义务而(ér)举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及(jí)这条“红线”意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须(xū)在没(méi)有任何(hé)要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和(hé)党(dǎng)的(de)债务上(shàng)限法案(àn)，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上(shàng)限的法案谈(tán)判陷(xiàn)入僵局，再(zài)次(cì)提(tí)升市场担(dān)忧。美银的美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状(zhuàng)况的催(cuī)化(huà)剂(jì)是对美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期(qī)一致(zhì)。进一(yī)步加息(xī)是有(yǒu)可(kě)能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏(lòu)洞(dòng)，加息(xī)面临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计(jì)美(měi)国债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美国(guó)债务上(shàng)限问题最早(zǎo)将在下个月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行认为，美国国债(zhài)出现(xiàn)技术(shù)性违约的风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通(tōng)在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦(bāng)拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地(dì)逼近”最(zuì)后期限(xiàn)。该(gāi)行的(de)美国利率策(cè)略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最新财政(zhèng)提案(àn)后(hòu)，解决美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关(guān)键的债务(wù)上限最后期限的时间可能(néng)会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露的信(xìn)息有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收(shōu)表明(míng)，在6月上半月(yuè)达(dá)到美国(guó)债务上限(xiàn)的可(kě)能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径(jìng)缓解燃(rán)眉之急。近日市场对美(měi)国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持(chí)这(zhè)两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程(chéngn是正极还是负极，L是正极还是负极)、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们(men)认为美债在今年(nián)6月违约的(de)风险仍(réng)然(rán)较小。债务上限(xiàn)问题可(kě)能(néng)导(dǎo)致货(huò)币(bì)市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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