周一的股市震荡翻(fān)红(hóng)，上周股(gǔ)市下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市(shì)场(chǎng)总体下跌期间，资金更是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操(cāo)作模式，在(zài)股(gǔ)市(shì)大幅下挫(cuò)的时刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中(zhōng)特估”长期(qī)投资价(jià)值被资金看好，而高位回(huí)调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再度吸引(yǐn)资金追(zhuī)逐；净流(liú)出方面，创(chuàng)业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现(xiàn)短期避险，但(dàn)鉴于多(duō)数标的估值仍在低位，多(duō)家机(jī)构仍看好长期配置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流入资(zī)金居(jū)前

　　上(shàng)周五(wǔ)股市大(dà)跌，当日股票ETF总份(fèn)额增(zēng)长32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成交(jiāo)均价测算，当日(rì)净(jìng)流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间(jiān)到上周(zhōu)5个交易日，5天(tiān)股市(shì)调整期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展(zhǎn)现(xiàn)了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入(rù)排(pái)行看(kàn)，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居(jū)前，都超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏(bǎi)瑞、易(yì)方达(dá)和嘉实(shí)基金旗(qí)下沪深300ETF，富国(guó)上证(zhèng)指数ETF等产品(pǐn)，净流入资(zī)金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市表现(xiàn)看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东lt="“抄底资(zī)金”笑了！单日净流入近(jìn)40亿" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164206372.png">

　　行业或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡下行的(de)半导体ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的(de)医疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品也(yě)位居净流(liú)入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位回(huí)调的(de)游(yóu)戏ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不过目前游(yóu)戏ETF今年(nián)还(hái)有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况(kuàng)，一(yī)位公(gōng)募股票权(quán)益(yì)基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品(pǐn)复(fù)苏的空间(jiān)受限、出口下行及地产销售(shòu)恢复(fù)疲(pí)软将(jiāng)驱动市(shì)场展现(xiàn)出(chū)更多结(jié)构性机会。不过，在短期市场炒作热(rè)度(dù)回落，波(bō)动率(lǜ)偏高的情况下(xià)，资金(jīn)可能更(gèng)青睐用(yòng)大盘(pán)宽基指数，比如科(kē画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟(gēn)踪市(shì)场(chǎng)，以获取整个市(shì)场的平均(jūn)回报。

　　而在(zài)行业方面，沪上一(yī)家公(gōng)募机构分析，由于近(jìn)日以游戏为代表(biǎo)的(de)TMT板(bǎn)块(kuài)有所调(diào)整(zhěng)，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中期在市场炒(chǎo)作热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但从(cóng)长期看，资金(jīn)还会长期关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升，因此，包括计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等调整下来的(de)行业，可能会继(jì)续(xù)受到(dào)了资金的关注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数(shù)ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东加银(yín)基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大(dà)金融、大(dà)基建等权重股(gǔ)高位调整，上周沪指下跌。前(qián)期(qī)部分板(bǎn)块短期上冲较(jiào)快，导致博(bó)弈资(zī)金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石(shí)化等PB逐(zhú)步修复，权重板块内部出现(xiàn)分化，获利兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经济数(shù)据不及预(yù)期，权重板块回(huí)调带(dài)动大(dà)盘指数回落。

　　不(bù)过(guò)，民(mín)生加银(yín)基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有望(wàng)引领低(dī)估值(zhí)央企的价值重估，有基(jī)本面支撑的低估值(zhí)央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时(shí)基金权益投资一部(bù)基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央(yāng)企的严重低(dī)配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅低估和低(dī)配(pèi)背(bèi)景下，部分企业因(yīn)为自身经营改善、高股息水平等特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是(shì)主导，短(duǎn)期表(biǎo)现存在剧烈波动可能(néng)；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中低(dī)水平，部分个股尤其是基本面(miàn)明显改(gǎi)善的个股，仍旧(jiù)有(yǒu)估值修(xiū)复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越(yuè)跌越买”趋势，净流(liú)入资(zī)金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇资金的(de)净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流(liú)出榜单(dān)看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现(xiàn)净流出，而(ér)今年涨幅接(jiē)近(jìn)20％的纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在(zài)股市调整中迎来“获利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪(hù)上(shàng)一家(jiā)公募机构评价，基建板块受益于“一(yī)带一(yī)路”板(bǎn)块前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，有调整要求，可能会受到(dào)获利(lì)盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整体机(jī)会值得关注。

　　民生加(jiā)银基金评价净流出的(de)证券(quàn)保险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩(jì)超预(yù)期，证券板块市场(chǎng)交(jiāo)投(tóu)活跃度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化(huà)最低结算(suàn)备付金缴纳比(bǐ)例(lì)机制引(yǐn)入(rù)，证券公(gōng)司保证金比例(lì)下(xià)调，经济温和复苏(sū)下行(xíng)业景气度(dù)有望持(chí)续(xù)修复。保险(xiǎn)板块一(yī)季(jì)报净利润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定(dìng)的增(zēng)长，负(fù)债(zhài)端V型反转趋势较明(míng)显，资(zī)产端或有望(wàng)维持较高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对(duì)电力板(bǎn)块，民生(shēng)加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运(yùn)行总体回升有望将促进电力消费需(xū)求增长。受(shòu)上年同期低(dī)基数等因素影响，预(yù)计今年二季度电力消费增(zēng)速将(jiāng)有望(wàng)回升(shēng)。在电(diàn)力市场化改革的持续推进下(xià)，电价趋(qū)势(shì)有(yǒu)望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服(fú)务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等(děng)机(jī)制或有(yǒu)望(wàng)出台。

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