今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种le)市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版(b茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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