金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量(liàn汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市g)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年(nián)前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了(le)日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对(duì)象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也(yě汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市(shì)出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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