全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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