美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员(yuán)在(zài)本(běn)月的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力(lì)对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示(shì)不(bù)确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌(diē)5.05％

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