个人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你参与(yǔ)了(le)吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)开始进入为(wèi)期(qī)一年(nián)的试点，在(zài)全国(guó)选取了36个试点城市(shì)和地区(qū)进行推进。据人(rén)力资(zī)源和(hé)社(shè)会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个(gè)人养老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间(jiān)初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的代销主渠(qú)道之(zhī)一，证券公司(sī)凭(píng)借(jiè)其(qí)与权益产(chǎn)品的紧(jǐn)密联系和与投资(zī)者的深度了(le)解，在(zài)养老基金销售方面(miàn)已有多方实践。时值个(gè)人养老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商(shāng)，了解个人养(yǎng)老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业务正在获得(dé)更多(duō)证券(quàn)公司的重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)试点落地(dì)，14家券(quàn)商获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金数量增加(jiā)至(zhì)143只(zhǐ)，券商(shāng)数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代销(xiāo)方之一(yī)，证券公司(sī)在个人养老金业(yè)务试点(diǎn)的铺开和推广中持续发力，个(gè)人养(yǎng)老金业务也成为(wèi)大型券(quàn)商们(men)财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过(guò)精(jīng)心布局(jú)产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基金投(tóu)顾(gù)服(fú)务结合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财富管理优(yōu)势(shì)，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人(rén)养老金可(kě)投资(zī)的产品主要有四类：银行理(lǐ)财(cái)、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基(jī)金。据人社部个人养老金产品名录(lù)显示，当(dāng)前上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受到明显限制(zhì)，仅部(bù)分具备保险兼业代理牌(pái)照的证券公司可销售养老保险，大多数(shù)试点券商(shāng)将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局(jú)”。

　　例(lì)如，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其顺利获得首(shǒu)批(pī)个人养老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共(gòng)计(jì)126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实现(xiàn)个人养老(lǎo)金公(gōng)募(mù)基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责(zé)人(rén)向(xiàng)中国基金报记(jì)者介绍称，中信(xìn)建投(tóu)已(yǐ)引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理人的137只Y份(fèn)额产品(pǐn)，后续将不断完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本(běn)实(shí)现了养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务(wù)办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客(kè)户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办理(lǐ)个人养老金业务(wù)。因此在服务体(tǐ)系的基础架构上，风格(gé)多样、风险收益(yì)多(duō)元的产(chǎn)品货架能够带给客户更(gèng)好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金(jīn)业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从(cóng)客户(hù)投资选择的(de)角度(dù)讲，大部分客(kè)户对于金(jīn)融产品的特(tè)征和策略的认知、对自身投(tóu)资能(néng)力、投资意愿、投(tóu)资(zī)目的的(de)认(rèn)知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就(jiù)成为(wèi)服务机构的“核(hé)心竞争力”。在(zài)全面引入个人养老金可投资的(de)产品类型的基础上(shàng)，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的(de)个性(xìng)化画像和客户特点，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)切实可行的产品评(píng)估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说(shuō)，当前阶段认可(kě)并开通个人养老(lǎo)金账户(hù)的理由，一是来自开户渠道的(de)多重福利(lì)动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不(bù)可否认的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存(cún)比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金退休后才能(néng)取出，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多。现有养(yǎng)老产品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力(lì)量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建投拥(yōng)有近万名高(gāo)素质的(de)投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自身的(de)养(yǎng)老产品(pǐn)，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户(hù)的(de)‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采取线(xiàn)上线下(xià)相结合(hé)的(de)方式，注重交流(liú)和体验(yàn)，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金(jīn)业务时曾(céng)介绍(shào)，其结合个人养老金基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)评价标准”，综合基金公(gōng)司治(zhì)理水平、投研能力、业(yè)绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价(jià)，优选值得信赖的养老金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等(děng)特色(sè)养老金基(jī)金产(chǎn)品清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门服(fú)务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承认(rèn)的(de)是，虽然(rán)证券公司(sī)营业(yè)网点(diǎn)数量在“金(jīn)融(róng)圈(quān)”内(nèi)并不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银(yín)行召开(kāi)的2022年报发(fā)布会上，该(gāi)行高管透(tòu)露，截至(zhì)2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立(lì)个(gè)人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和(hé)工商银行。相比(bǐ)之(zhī)下，鲜有(yǒu)券(quàn)商(shāng)愿(yuàn)意(yì)公布投(tóu)资者通(tōng)过其渠(qú)道(dào)开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公(gōng)共服务平台上仅(jǐn)可查询商业银行个人养老金业务(wù)开办情况。其中(zhōng)显示，23家获(huò)准(zhǔn)开办个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的银行中，有22家(jiā)开设了(le)资金(jīn)账(zhàng)户和(hé)储蓄(xù)交(jiāo)易(yì)业务，8家(jiā)同时开展了基(jī)金交易业务(wù)、保险交(jiāo)易业(yè)务和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比(bǐ)，证券公(gōng)司个人养老(lǎo)金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限，仍(réng)处(chù)于积极开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点(diǎn)数量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力个人养老金业务，自有其独(dú)特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此前表示(shì)，其个人养老(lǎo)金(jīn)业务从引导客户形成科(kē)学养老(lǎo)理财观念的长远视(shì)角出发，为客户(hù)提供从(cóng)产品策略、到产品优选、再到(dào)组(zǔ)合配(pèi)置的全周期专业(yè)资配服务和一站(zhàn)式的产品选择(zé)。中(zhōng)信证券亦(yì)推出个人养老(lǎo)金投(tóu)资一(yī)站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)“信养计(jì)划”，为客(kè)户(hù)提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪(péi)伴于一体的个人养老金(jīn)投资(zī)综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资者外(wài)，“走出去”也(yě)是(shì)部分券(quàn)商开拓个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基(jī)于对(duì)个人(rén)养老金目标客群(qún)的深入研究，将开发(fā)大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点(diǎn)方向(xiàng)，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成(chéng)员(yuán)公司开展走进企业(yè)推广(guǎng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金活动，为企业(yè)单位(wèi)员工提供(gōng)个人养(yǎng)老金上门服务，免去(qù)客(kè)户前(qián)往营业厅办(bàn)理(lǐ)业务路(lù)上花(huā)费(fèi)的时间，提(tí)高服务(wù)效率，节约客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场(chǎng)的个人养老金走进企业服务(wù)活(huó)动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式展业，逐鹿(lù)个(gè)人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关(guān)产品的收益(yì)率(lǜ)和(hé)回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能(néng)否真(zhēn)正满足养老诉求等问题，持续成为市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满(mǎn)足(zú)养老需求，投资(zī)者更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老(lǎo)金业务已然(rán)成(chéng)为(wèi)券商财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的核心方(fāng)向之一。通过不断完善客户服(fú)务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业务高(gāo)质量发展，券(quàn)商在业务(wù)内涵(hán)上正(zhèng)不(bù)断挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内人士(shì)表示，在客户分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关系在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享受税优(yōu)且对税优(yōu)敏感(gǎn)、对理财(cái)有(yǒu)初步认知(zhī)的客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服(fú)务，对(duì)其他客户会(huì)随着试点扩大和客户画像(xiàng)的(de)覆盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公(gōng)司可重点关注(zhù)企事业(yè)单位员工(gōng)，特别(bié)是大(dà)中型(xíng)城市具有一定经营规(guī)模的企(qǐ)业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一定(dìng)投(tóu)资意识和财务(wù)认(rèn)知(zhī)；这类(lèi)人群对未来退休(xiū)有一定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金(jīn)是(shì)一个增(zēng)量市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研优(yōu)势和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助客户(hù)建立(lì)个人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司可以通过加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户有效(xiào)应对投资(zī)组合(hé)净值的(de)波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客(kè)户养老投资的获得感、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责(zé)人表示(shì)，会针对(duì)不(bù)同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定个性(xìng)化养老策(cè)略。比如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为(wèi)居(jū)民（无需开户）提供(gōng)符合(hé)监管部门要求的金(jīn)融(róng)机构和金融(róng)产品清单、通(tōng)俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算器、个性化的(de)补充养老解决方案、定期(qī)的养老方(fāng)案(àn)跟(gēn)踪(zōng)报(bào)告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券公司需要(yào)有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起构建养老金第(dì)三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方面，应加(jiā)大资源投(tóu)入(rù)，通过教育和陪伴，提高客(kè)户(hù)对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金的认知。走进(jìn)企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务的方式(shì)触达企业和客户(hù)，举办专题讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会(huì)和投资教育活动，帮助客(kè)户了(le)解个人养老(lǎo)金的重要性(xìng)、投资策略和长期规(guī)划，激(jī)发客(kè)户对个人养老(lǎo)金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰(fēng)富(fù)的一(yī)站(zhàn)式个人(rén)养(yǎng)老金专区(qū)，既包括(kuò)产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓(cāng)查询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰(fēng)富的养(yǎng)老资讯和实用养老工(gōng)具（如节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面(miàn)，引入(rù)智能科(kē)技和(hé)人工智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承受能(néng)力(lì)、资产状况和(hé)目标退休年(nián)限(xiàn)，定制化推荐养老金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可以通过(guò)“人+科(kē)技”，在(zài)大数(shù)据智能(néng)客户分(fēn)析系(xì)统的基础上，可以针对不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千面(miàn)”的个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下(xià)结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶段的客(kè)户(hù)提(tí)供专业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收益告负

兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗　　客户体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不能满(mǎn)足真正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问(wèn)题都是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记(jì)者(zhě)注意(yì)到，目前养老目标(biāo)基(jī)金的整体收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产品，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的一(yī)只个人养老目标基金(jīn)自成立以来(lái)回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产(chǎn)品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安(ān)稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳(wěn)健养老一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又(yòu)是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做(zuò)到(dào)从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良(liáng)好(hǎo)是个人(rén)养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力(lì)争为客户(hù)保值增值，否则将(jiāng)违背客户(hù)通过投资达到(dào)‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的(de)类(lèi)别更侧(cè)重本金安(ān)全(quán)、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资(zī)产增值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很(hěn)难做到(dào)在保(bǎo)证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时(shí)又(yòu)规避掉该类(lèi)产品的(de)风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波低回(huí)撤对于离(lí)退休时点较近的(de)投(tóu)资者比较(jiào)合适，性价(jià)比高的中波动(dòng)中(zhōng)回撤(chè)、高(gāo)波动(dòng)高(gāo)回(huí)撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的(de)投资(zī)者也是可以选择(zé)的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提是有一(yī)套(tào)完整、自(zì)洽(qià)、适用(yòng)、有效且动态(tài)适配(pèi)的产品评价体系，通过(guò)该体系的评价(jià)，能较(jiào)为清(qīng)晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才能真正(zhèng)将好的产品、合(hé)适的(de)产品推荐(jiàn)给合适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险(xiǎn)型(xíng)和目标(biāo)日期型两(liǎng)大类，投(tóu)资者可以(yǐ)根(gēn)据(jù)自身投资(zī)目标和风险承受能力选择具(jù)体的产品。比如低风险偏(piān)好的客户可选择(zé)目标日期型中的(de)稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票(piào)资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相(xiāng)对(duì)稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养老金替代(dài)率尚有不(bù)足，根(gēn)据国(guó)际经验(yàn)，如(rú)果退休后的养老(lǎo)金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金投资的增(zēng)值功能也是一(yī)个(gè)重要考量。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄(líng)等条(tiáo)件，投资(zī)资(zī)金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长期投(tóu)资收益的客户，可(kě)以配置一定高比例资金在权(quán)益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值(zhí)增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具有(yǒu)一定(dìng)的(de)普惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增值的(de)养老需求。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实(shí)现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)资金的稳健投资(zī)回(huí)报，资产(chǎn)配置不(bù)可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益特征、低相(xiāng)关(guān)性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更好地(dì)满足投资者的养老投(tóu)资目标。

　　推(tuī)动个人养老金业务高质(zhì)量(liàng)发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务积极发展的同时，与渠(qú)道网点和(hé)客(kè)户众多的(de)银行等机构(gòu)相比，券商如何突破自(zì)身(shēn)瓶(píng)颈，实现差异(yì)化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责人(rén)表(biǎo)示，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立销售(shòu)机构(gòu)都(dōu)可参与到为(wèi)客户提供(gōng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老基金服务(wù)，几类机构(gòu)优势互补(bǔ)，严(yán)格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自身优势(shì)，服务好有养老(lǎo)投(tóu)资需(xū)求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下(xià)三方面诉求：一是(shì)增强基础(chǔ)设施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户(hù)提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为(wèi)不(bù)同的客户提(tí)供基于(yú)客户需(xū)求(qiú)和画像的养(yǎng)老规(guī)划方案(àn)。”上述负责人(rén)提(tí)到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人提出，当前的(de)政策要求下，客(kè)户如果想在(zài)券商端参与个(gè)人养(yǎng)老金投资(zī)，需(xū)要分别在银(yín)行端、个税端进行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉(xī)业务(wù)流程的投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验(yàn)不(bù)太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品的(de)管理要求，券商暂时(shí)无法(fǎ)上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供投资者选择的产品种(zhǒng)类(lèi)较为单一(yī)，难(nán)以(yǐ)进一步为投资者提供更丰富(fù)的个人(rén)养老金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能够从政策端进一步(bù)简化投资者的办理流(liú)程，提(tí)升客户体(tǐ)验；给予券商在多样化个人(rén)养老金品种的(de)引入(rù)和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资冷(lěng)

兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税(shuì)退税的(de)开始(shǐ)，不少人发现自己的退税(shuì)比去年多了不少，仔(zǎi)细询(xún)问(wèn)之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据(jù)，截至(zhì)今(jīn)年3月底，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万人相(xiāng)比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴费(fèi)低(dī)于1000元(yuán)。此外(wài)，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德(dé)云透露，在(zài)截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万(wàn)人(rén)完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果(guǒ)来看，个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的收益(yì)率(lǜ)远低(dī)于(yú)预期，是大多人不愿意入金的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而选择开户的(de)原因主要是为了(le)“薅羊毛”（金融机(jī)构出(chū)台了不(bù)少吸引客户开(kāi)户的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)认为(wèi)，这是(shì)一个专(zhuān)业活，既需(xū)要了解客户的经济状况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划，也需(xū)要业(yè)务人员(yuán)及其(qí)所在机构有比较专(zhuān)业(yè)且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也(yě)有部分投资者认为(wèi)，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭养老的全面需求，还需要结合其(qí)他商业(yè)产品等(děng)综合考虑；大(dà)多数产品流动性差(chà)，难以(yǐ)预防到退休前的(de)应(yīng)急(jí)资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老(lǎo)金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的现象没有随之发(fā)生改变。

　　中国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办(bàn)的(de)2023清(qīng)华五道口(kǒu)全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即(jí)建立(lì)账(zhàng)户(hù)人数占基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账户(hù)人数比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅(chàng)、民(mín)众参保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产(chǎn)品供应(yīng)不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理(lǐ)总局出手(shǒu)，率(lǜ)先增加(jiā)养老保险产品(pǐn)的(de)供(gōng)给(gěi)。近日，国家金融监督管理总(zǒng)局已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发(fā)展有关事项(xiàng)征求(qiú)意见。根据征求意(yì)见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试(shì)点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)专属(shǔ)商业(yè)养老保(bǎo)险转为常(cháng)态化业(yè)务，参与(yǔ)该项业(yè)务(wù)的险(xiǎn)企数量将(jiāng)增(zēng)加(jiā)不少。此外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个人养老(lǎo)金制度(dù)的主要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这意味着(zhe)个人养老金保险(xiǎn)产(chǎn)品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)采取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的(de)收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型(xíng)两种风格账户供(gōng)客户选择。据各(gè)家(jiā)保险公司(sī)披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风险相比(bǐ)，有其更(gèng)加(jiā)突出的特点，包括为退(tuì)休人群提(tí)供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的(de)收入补充(chōng)来源(yuán)、对(duì)冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高(gāo)龄(líng)人群储备失能养护和医(yī)疗应急资产、为退休(xiū)人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障/养(yǎng)老生(shēng)活(huó)无(wú)缝(fèng)对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客(kè)户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕承担(dān)、减少(shǎo)或转移上(shàng)述(shù)“老(lǎo)龄风险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产品(pǐn)的(de)设(shè)计成果，应该更(gèng)多的让(ràng)利于民、普惠百姓(xìng)，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好增值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取决于发行(xíng)人（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设计能力和资产管理能力。“证券公(gōng)司作为财富管理(lǐ)服(fú)务提供商，可以与(yǔ)产品(pǐn)发行人（或(huò)管(guǎn)理人(rén)）合(hé)作，根据(jù)客户需求设计出在养老功能方面更(gèng)有竞(jìng)争力的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参(cān)与(yǔ)到具体的产品设计(jì)之中。其个(gè)人养老业务(wù)负(fù)责(zé)人建议，参考部(bù)分发达国家的经(jīng)验，未来除了股、债配(pèi)置，或在(zài)未来可以考(kǎo)虑增加(jiā)底(dǐ)层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投(tóu)资(zī)风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与(yǔ)者可以直接(jiē)在开户(hù)的时候做投资选择。这(zhè)样在开户(hù)的时候就可以形(xíng)成闭(bì)环(huán)体验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人养老(lǎo)金可能面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉改近日表(biǎo)示(shì)，保险公(gōng)司可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多(duō)种(zhǒng)金融(róng)工具来解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券商(shāng)发(fā)力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多家券商还发力个人(rén)养老金账户(hù)以外的个人(rén)补充养老(lǎo)金融方(fāng)案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳(wěn)健性、安全性等特(tè)点，已退(tuì)休人群(qún)养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多(duō)层(céng)次、多元化、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配置方(fāng)案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障(zhàng)社(shè)会(huì)责任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产(chǎn)配置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养计划(huà)”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的(de)养老型年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不(bù)同品类产品，覆(fù)盖养(yǎng)老收益(yì)性资产和保障性(xìng)资产，满足客户多样化、多层级(jí)的养(yǎng)老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务(wù)中的企业(yè)年金业务，银河(hé)证券(quàn)还上线(xiàn)了自(zì)研的年金(jīn)综合评价系统。该系统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年(nián)金组合的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企(qǐ)业员工和机构事(shì)业单位职工(gōng)。

　　截至(zhì)目(mù)前，银河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金的组合评价与管理咨询服(fú)务，也计划结(jié)合(hé)机构条(tiáo)线业(yè)务规划为央企(qǐ)与国企提供企业年金(jīn)组合评价等(děng)综合金融(róng)服(fú)务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设部(bù)署的年(nián)金(jīn)综合评(píng)价系统及研(yán)究咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的综合金融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家(jiā)养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体(tǐ)现了在第(dì)二(èr)、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养(yǎng)老金(jīn)业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人(rén)养老金及个人养老金(jīn)融服务体(tǐ)系，充(chōng)分利用金融产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供更加有温度(dù)、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过程非(fēi)常‘丝滑(huá)’，并且(qiě)有不少开户人(rén)在(zài)我们介绍(shào)之前(qián)都已有所了(le)解，感觉这项制度的普(pǔ)及(jí)度和客(kè)户认识程(chéng)度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大(dà)型银(yín)行(xíng)的客户经理林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是开(kāi)了账户并没有(yǒu)存钱，或存(cún)了钱没有开始(shǐ)投资，主要因为不知道如何(hé)选择产品或(huò)者有其他(tā)顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户(hù)进行详(xiáng)细介(jiè)绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度正式落地(dì)，在北(běi)京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受度和(hé)业务进展情况如(rú)何(hé)？从业人员(yuán)在(zài)具体实(shí)操过程中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业(yè)部，了解(jiě)个人(rén)养老金制度(dù)近半年(nián)的落地(dì)情(qíng)况(kuàng)。

　　年(nián)轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意退休后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社部和国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服(fú)务平(píng)台(tái)数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年(nián)时间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量(liàng)和参(cān)与(yǔ)人(rén)数(shù)方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗(gǎng)位(wèi)的黄(huáng)宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务热(rè)情(qíng)高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业务的热情和(hé)关(guān)注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有(yǒu)不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和(hé)单位组织(zhī)来了解、参与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解(jiě)了身边两(liǎng)位不(bù)同年龄段、均(jūn)已购(gòu)买(mǎi)个人(rén)养老金产品(pǐn)的朋友(yǒu)后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一(yī)位(wèi)在上海地区金融机构(gòu)工作的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从工作(zuò)以来，她(tā)每年都将收入的(de)一部(bù)分拿来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养老金账户中(zhōng)，这(zhè)部(bù)分(fēn)强制储蓄的(de)钱即(jí)使存长期(qī)也不会影响她(tā)未来(lái)的(de)生活质(zhì)量，并且放进(jìn)个人养老金账户是在基本养老保(bǎo)险(xiǎn)之外(wài)多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意(yì)的就是买个人(rén)养老金可以享受税收(shōu)优(yōu)惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到(dào)退休(xiū)后的生(shēng)活质量(liàng)还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言(yán)，他(tā)们在日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)过程中确实会考虑到不(bù)同年龄群体的不(bù)同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻人着重介绍(shào)“退休后多(duō)一份保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个(gè)人养老金(jīn)业务取得进展的同(tóng)时，还有不(bù)少(shǎo)已经了解个人养老金业务(wù)的民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可(kě)知(zhī)，截至2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个(gè)人养老金账户(hù)，但完(wán)成资(zī)金存储的(de)只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金(jīn)业务的开展中感受到，一(yī)些客户开了户但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是(shì)锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另(lìng)外(wài)一些客户(hù)则是(shì)认(rèn)为在个人养老金产品并(bìng)非专门(mén)设计且(qiě)收益(yì)优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银(yín)行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老目标基金(jīn)四(sì)类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可(kě)以直(zhí)接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商(shāng)从业人员的角(jiǎo)度谈到了(le)推广个人养老金业务(wù)过程中的(de)“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公(gōng)募(mù)基金，无(wú)法代销存款、银行(xíng)理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险，有些(xiē)客(kè)户风险承受能力较低，想寻求更(gèng)低(dī)风险等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金难以达到资产配(pèi)置的需(xū)求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年(nián)轻人向记者(zhě)直言，对于(yú)离退休还较遥远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和(hé)经济(jì)状况才是更重要的。

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