金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据(jù)，美(měi)国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台(tái)的(de)情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济(j马斯克会加入中国国籍吗ì)下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断(d马斯克会加入中国国籍吗: 24px;'>马斯克会加入中国国籍吗uàn)刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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