财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新苏州市相城区邮编是多少产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新(xīn)苏州市相城区邮编是多少开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。

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