华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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