总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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