美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行(xíng)委员(yuán)会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会(huì)副(fù)主席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生(shēng)物医(yī)学初(chū)创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联(lián)储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是(shì)否会(huì)由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国(guó)就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会(huì)在(zài)接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期(qī)原(yuán)油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价(jià)格的(de)突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下(xià)逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级(jí)别的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计(jì)划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前(qián)刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于(yú)高加(jiā)工(gōng)差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、P初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法X运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法