个人养老金(jīn)业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养(yǎng)老金开始进入(rù)为期一年的(de)试点，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和(hé)地(dì)区进行推进。据人力资源和社会保障部(bù)数(shù)据显示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的紧密(mì)联系和(hé)与投资者的深(shēn)度了解，在养老基金销售方面已有多(duō)方(fāng)实践。时值个人养老金业(yè)务试(shì)点推(tuī)行半年(nián)之际，中国基金报记者深(shēn)入多家券商(shāng)，了(le)解个人养老金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养老金(jīn)市(shì)场

　　中国基(jī)金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试(shì)点(diǎn)半年以来(lái)，个人养(yǎng)老金业务正在(zài)获得更多(duō)证券公司(sī)的重视(shì)。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试(shì)点落地，14家券商(shāng)获得代销资(zī)格。截至今年(nián)3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名录(lù)中个人(rén)养老金(jīn)基金数量增加至(zhì)143只，券(quàn)商数量(liàng)扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信(xìn)证券及中信证券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要(yào)的代(dài)销方之一，证(zhèng)券公司在个人(rén)养老(lǎo)金业务试点的铺开(kāi)和推广中持续发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型(xíng)券(quàn)商们财(cái)富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠(qú)道，与基金投顾服务(wù)结合，试(shì)点券商充分(fēn)发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个(gè)人养老金可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要有(yǒu)四类：银(yín)行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险、公募(mù)基金。据(jù)人社部个人养(yǎng)老金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产品、基(jī)金类产品、保险(xiǎn)类产品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公(gōng)司代(dài)销(xiāo)个人养老金产品资格受(shòu)到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个人养(yǎng)老金基金销售资格，完(wán)成(chéng)全部40家基金管理公司共计126只个人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上(shàng)线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负责人向(xiàng)中国基金(jīn)报记者介绍称，中信(xìn)建投已引进(jìn)华(huá)夏基金等发行(xíng)养老基金管(guǎn)理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续(xù)将不断完善产品池(chí)。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示(shì)，目前已基本实(shí)现了(le)养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负责人指(zhǐ)出，从客户(hù)服务办(bàn)理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富的机构办(bàn)理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系的(de)基础(chǔ)架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益(yì)多元的产品货架能够带给客(kè)户更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择的角度讲(jiǎng)，大部(bù)分客(kè)户对于金融产品的特(tè)征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在(zài)全(quán)面引(yǐn)入个人养老金可投(tóu)资(zī)的(de)产品(pǐn)类型的基础上，各家机(jī)构需要深入(rù)、充(chōng)分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结(jié)合(hé)存量(liàng)客户的(de)个性(xìng)化(huà)画像和客户特点(diǎn)，为客户提供切实可(kě)行(xíng)的产品评估体(tǐ)系和养老(lǎo)规(guī)划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投资(zī)者(zhě)来说，当(dāng)前阶段认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一(yī)是来(lái)自开户渠(qú)道(dào)的多重福(fú)利动员，二是个(gè)人养(yǎng)老金带(dài)来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不(bù)可(kě)否认的是，虽(suī)然(rán)开(kāi)户数量众多，但缴存(cún)比率仍(réng)不(bù)理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内(nèi)充分利用长期投资，但如(rú)何投资(zī)也令不(bù)少投资(zī)者犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现(xiàn)有养老产品的选择(zé)已令投资者目(mù)不暇接，如(rú)何让(ràng)投(tóu)资者选择到(dào)适合自己(jǐ)的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素(sù)质(zhì)的投资(zī)顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合(hé)自身(shēn)的养(yǎng)老产品，做好养老规划和(hé)资产(chǎn)配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人(rén)称，中信建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注(zhù)重交流和体验，为客(kè)户提供有(yǒu)温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养老(lǎo)金(jīn)业务时(shí)曾(céng)介绍，其结(jié)合个人养老(lǎo)金基(jī)金特点(diǎn)，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基(jī)金评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治理水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优(yōu)选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产品清(qīng)单，满足(zú)养(yǎng)老金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然证券公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈(quān)”内并(bìng)不(bù)算(suàn)少(shǎo)，但远难以与大(dà)型商(shāng)业银行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布(bù)会上，该行高(gāo)管(guǎn)透露(lù)，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第(dì)三位(wèi)，市场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和(hé)工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者(zhě)通过(guò)其渠道开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家(jiā)社会保险公共服务平台上仅(jǐn)可查询商业银行(xíng)个(gè)人养(yǎng)老金业务开(kāi)办情况。其中显示(shì)，23家获准(zhǔn)开办个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄(xù)交易业(yè)务，8家同时开展了基(jī)金交易业(yè)务、保险交易业务和(hé)理财交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大型商业银(yín)行所拥有的产品(pǐn)和(hé)渠(qú)道(dào)优(yōu)势相比，证券公(gōng)司个人养老金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力个人养老金业(yè)务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多家券商(shāng)在推广(guǎng)个人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此(cǐ)前表示，其个人(rén)养老金业务从引导客户形成科学(xué)养(yǎng)老理财观念的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为(wèi)客户提(tí)供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品优选、再到组合(hé)配置(zhì)的(de)全周期专业资配服务和一(yī)站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金(jīn)投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一体的个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服(fú)务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券(quàn)商开拓(tuò)个人养老金业务的解(jiě)决方案。东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开发(fā)大(dà)中(zhōng)型企业作为个(gè)人养(yǎng)老金客(kè)户拓展的重点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深度、全国(guó)广度”的推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券协同系统内成(chéng)员公司开(kāi)展走(zǒu)进企业(yè)推(tuī)广个人养老金(jīn)活(huó)动，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个人(rén)养老金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时(shí)间，提高服务效(xiào)率，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的(de)个(gè)人养老金走(zǒu)进企业服(fú)务活动(dòng)，覆(fù)盖企业(yè)员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度试(shì)点半年(nián)

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人养老金(jīn)制度(dù)实施已有(yǒu)半年，相关产品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波(bō)动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体验良好(hǎo)是个人(rén)养老产品成败的一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思关键。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新突(tū)破(pò)

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养(yǎng)老金业务已然成为券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金(jīn)融(róng)需求，促进财(cái)富管理业务高(gāo)质量发展，券商(shāng)在业(yè)务内(nèi)涵上正不断挖潜(qián)。

　　多(duō)名(míng)券商业(yè)内人士表示(shì)，在客户(hù)分类服(fú)务方面，会(huì)根据国家(jiā)政(zhèng)策(cè)选择社保关系在先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知(zhī)的客户进行第一阶段(duàn)的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他客户会(huì)随着试(shì)点扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务(wù)。

　　东方证券副总裁(cái)徐(xú)海宁表示，证券公(gōng)司可重点关(guān)注企事(shì)业单位员工，特(tè)别(bié)是(shì)大(dà)中型城市(shì)具有一定经营规(guī)模(mó)的企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的(de)优(yōu)势，具备(bèi)一定投资意识和财(cái)务(wù)认知；这类人群(qún)对未来退休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金(jīn)是一个增(zēng)量市(shì)场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过投(tóu)研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险(xiǎn)类型的养(yǎng)老基金，帮(bāng)助客户建立个人(rén)养老金投资(zī)计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务(wù)，帮(bāng)助客(kè)户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持(chí)续参与养老金投资，提升(shēng)客户养(yǎng)老(lǎo)投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，会(huì)针对不同(tóng)风险承受能(néng)力、不同年龄结(jié)构(gòu)和不同(tóng)资金体量(liàng)制定个性化养老策略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人(rén)养老金，为(wèi)居(jū)民（无需开(kāi)户）提供符合监管(guǎn)部门要求的金融机构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融(róng)服务，包(bāo)括(kuò)养老计(jì)算器、个(gè)性化的补充(chōng)养老解(jiě)决方案、定期的(de)养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报告以及养(yǎng)老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的(de)养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方面(miàn)，徐海宁认为(wèi)，证券(quàn)公(gōng)司(sī)需要有长(zhǎng)远眼光，打(dǎ)造增量市场，承担起构建养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方(fāng)面，应(yīng)加大资源投入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人(rén)养老金的认(rèn)知。走进企事业(yè)单位，通过(guò)上门(mén)服(fú)务的方(fāng)式(shì)触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线(xiàn)研讨(tǎo)会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人(rén)养(yǎng)老金的重要性(xìng)、投资策略和长期规(guī)划，激发(fā)客户对个(gè)人养老金产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内容丰(fēng)富的一站式个人养(yǎng)老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定(dìng)投、持仓查询(xún)等基(jī)础(chǔ)功能，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养(yǎng)老(lǎo)工具（如(rú)节(jié)税计算器），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科(kē)技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术，通过数据分(fēn)析和(hé)算法模(mó)型，根据客户的风险承(chéng)受能(néng)力、资(zī)产(chǎn)状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年(nián)限(xiàn)，定制化(huà)推荐养老(lǎo)金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智(zhì)能客户分(fēn)析系统的基础(chǔ)上(shàng)，可(kě)以针对不同(tóng)养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，产品收(shōu)益和回撤(chè)率(lǜ)大不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到(dào)，目(mù)前养老目(mù)标基金的整体收(shōu)益(yì)水(shuǐ)平并不(bù)乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标(biāo)基(jī)金自(zì)成(chéng)立(lì)以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平(píng)安(ān)稳健养老(lǎo)一年(nián)Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月(yuè)成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健(jiàn)养老一年持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报(bào)为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏(xià)等旗下超10只养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是(shì)为了(le)满足(zú)养(yǎng)老需求，投资(zī)者更(gèng)希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中(zhōng)长期保(bǎo)值(zhí)增值同时(shí)又(yòu)让客户体验良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养老属性的产品应力争(zhēng)为客户保值增值(zhí)，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的(de)初衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个(gè)人养老金可(kě)投(tóu)资的4类产品风(fēng)险收(shōu)益特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个(gè)类别很难做到在保证(zhèng)其(qí)特点(diǎn)达到的同时又规避掉(diào)该(gāi)类产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看(kàn)，低(dī)波低回(huí)撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比(bǐ)较合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对(duì)于还(hái)有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可以选择(zé)的，拉长(zhǎng)周期看也能(néng)满足客户养老类资金的保值增(zēng)值(zhí)效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到(dào)上(shàng)述两(liǎng)个(gè)目的，前提(tí)是有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适(shì)配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通过(guò)该(gāi)体系(xì)的评(píng)价，能(néng)较为清晰地区分(fēn)出产品(pǐn)的(de)“性(xìng)价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品(pǐn)进行(xíng)综合评判。如此，才能(néng)真正将好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标(biāo)日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身投资目标和风(fēng)险承受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏好的客(kè)户(hù)可(kě)选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中的(de)稳(wěn)健类产品，通过严格控制(zhì)股票(piào)资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品波动，带给(gěi)客(kè)户相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替(tì)代率尚有不足，根据(jù)国(guó)际经验，如果退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水平，养老金投资(zī)的(de)增值功能也(yě)是一个重要(yào)考量。由于个(gè)人养(yǎng)老金取用需(xū)要达到年龄等(děng)条件，投(tóu)资资金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能(néng)够承(chéng)受一定的(de)短期波动，对于追求长期投资收益(yì)的客户，可以配置一定(dìng)高比例(lì)资金在(zài)权益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保(bǎo)值增值(zhí)目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人也认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品具有(yǒu)一(yī)定的普(pǔ)惠金(jīn)融属性，需要关(guān)注老百(bǎi)姓长期(qī)保值增值(zhí)的养老(lǎo)需(xū)求。站在资(zī)产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通(tōng)过(guò)投资(zī)不同品种、不(bù)同收益特征、低相(xiāng)关性的(de)金融资(zī)产，有(yǒu)助于实现风(fēng)险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积(jī)极发展(zhǎn)的同时，与渠道(dào)网点和客(kè)户众多的银行等机构相比，券商如何突破(pò)自身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可(kě)参与到为客(kè)户提(tí)供个人(rén)养老基金服务(wù)，几(jǐ)类机(jī)构(gòu)优(yōu)势互补，严格(gé)意义上说(shuō)是竞合而非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构(gòu)或者每家(jiā)机构可以根据自己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还有以下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设(shè)施建设，能(néng)在服务时效性(xìng)上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单服务；二(èr)是增(zēng)加产品销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊(shū)产品外，增加(jiā)可为客(kè)户(hù)提供的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三(sān)是明确养老(lǎo)规(guī)划(huà)业务(wù)合规性，为不同的客户(hù)提供基于客户需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述负责人(rén)提到。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人提出，当前的(de)政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商端参(cān)与个人养老金投资(zī)，需要分别在(zài)银行(xíng)端、个(gè)税端进(jìn)行一系列前(qián)序(xù)操作步骤(zhòu)，对于(yú)尚不(bù)熟(shú)悉(xī)业务(wù)流(liú)程(chéng)的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂时(shí)无法上(shàng)线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理财类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可供投资(zī)者(zhě)选择的产品种类较为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰富的(de)个人养老(lǎo)金配(pèi)置方案(àn)。未来期待能够(gòu)从(cóng)政(zhèng)策端(duān)进一步(bù)简化(huà)投(tóu)资(zī)者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户体验(yàn)；给予券商在多样化个人养老(lǎo)金(jīn)品(pǐn)种的引入(rù)和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税退税的(de)开始，不少(shǎo)人(rén)发现自己的退税比去年(nián)多(duō)了不少，仔细询问之(zhī)下(xià)才发(fā)现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人养老金(jīn)业务，并入了(le)金。这(zhè)一消息大大刺激了不(bù)少本来不想开户的年(nián)轻人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一个(gè)月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养(yǎng)老(lǎo)金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外(wài)，据中国保(bǎo)险资管(guǎn)业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截(jié)至(zhì)2023年3月开立个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户的三千多(duō)万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完成了资(zī)金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结(jié)果来(lái)看，个(gè)人养老金产(chǎn)品的(de)收(shōu)益(yì)率(lǜ)远低于预期，是大多(duō)人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的(de)主要原(yuán)因(yīn)。而选择(zé)开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机(jī)构出台(tái)了不少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户(hù)热投资冷(lěng)”的问题？银河证券相关业务负责人认为，这是(shì)一(yī)个专业活(huó)，既需要(yào)了(le)解客(kè)户的经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划(huà)，也需要(yào)业务人员(yuán)及其所在(zài)机构有比(bǐ)较专业且综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或(huò)家庭养老的全(quán)面需求，还(hái)需要结合其他商业产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善(shàn)“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没(méi)有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五道口全球(qiú)金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试(shì)点(diǎn)效果(guǒ)呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即建立账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人数比例低、已缴费人数占建立账户(hù)人数比(bǐ)例低；产(chǎn)品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)、选(xuǎn)购渠道不畅、民众(zhòng)参保意愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局出(chū)手，率先增(zēng)加养老保险(xiǎn)产品的供给(gěi)。近日，国家金融监督管理总局已向(xiàng)业内就关于(yú)促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务转(zhuǎn)为常态(tài)化业务。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着(zhe)专属商业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参(cān)与该(gāi)项业(yè)务的险企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专(zhuān)属商业养老保险是对接个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)的主要保险产品，这意味着个人养老金保险(xiǎn)产品(pǐn)名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益(yì)模式(shì)，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账户供客户选择。据各家保险公(gōng)司披露(lù)的专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个(gè)人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机(jī)构呼(hū)吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责(zé)人(rén)看来，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其(qí)他投(tóu)资风(fēng)险相(xiāng)比(bǐ)，有(yǒu)其(qí)更加(jiā)突出的特点，包括(kuò)为退休人(rén)群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收(shōu)入(rù)补充来源、对冲长寿(shòu)风(fēng)险、为(wèi)高(gāo)龄人群储(chǔ)备失能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投资(zī)与(yǔ)养(yǎng)老保障(zhàng)/养老(lǎo)生活无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)产品的设计初(chū)心，必(bì)须(xū)切(qiè)实从(cóng)客户需求出发；养老金融产(chǎn)品的设计理念，必须紧密(mì)围绕承担(dān)、减少或转移(yí)上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计成果，应(yīng)该(gāi)更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否设(shè)计出(chū)充分利用资本市场具(jù)有良好增(zēng)值能力(lì)资产的(de)养老产(chǎn)品取决于(yú)发行(xíng)人(rén)（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设(shè)计能力(lì)和资产管理能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需求设计出在养老功能方(fāng)面更(gèng)有竞争力的产品”，上(shàng)述负责(zé)人(rén)表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投(tóu)也希望能参(cān)与到具体(tǐ)的产品设计之中(zhōng)。其个(gè)人养老(lǎo)业务负责人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在(zài)未来可以考虑增加底(dǐ)层(céng)可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者的可(kě)选标(biāo)的(de)，更好地(dì)分(fēn)散投资(zī)风险。

　　励正集团中(zhōng)国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样在开户的时候就(jiù)可以形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可(kě)能面临的(de)流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限(xiàn)公司(sī)总(zǒng)经理王玉改(gǎi)近(jìn)日(rì)表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具(jù)来(lái)解决(jué)客(kè)户对短期资金的(de)需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发力(lì)个人(rén)养老金账户以外的个人补充养老金融方案(àn)，例如(rú)银河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券已根据在职(zhí)群体养老(lǎo)规(guī)划的长期性、稳(wěn)健性、安全性等(děng)特(tè)点(diǎn)，已退休(xiū)人群养(yǎng)老需求的流动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性(xìng)等(děng)特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化的养(yǎng)老配置方案(àn)，积极履(lǚ)行养老保障社会(huì)责(zé)任(rèn)，力(lì)争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划与满足不同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)场景，引入更丰(fēng)富(fù)的养老型年(nián)金、增额终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益(yì)性资产和保障(zhàng)性资产(chǎn)，满足客(kè)户多(duō)样化、多层级(jí)的养老资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的(de)企业年金业务，银河(hé)证(zhèng)券(quàn)还上线了自研(yán)的年金综合(hé)评价(jià)系统(tǒng)。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客户(hù)提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基(jī)金、股市债市数(shù)据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结果。此(cǐ)外(wài)，也可以利用年金机(jī)制(zhì)间接服务背(bèi)后的企(qǐ)业(yè)员工和机构事(shì)业单(dān)位职工。

　　截至目(mù)前(qián)，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部分省市提(tí)供(gōng)职业年金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划(huà)结(jié)合机(jī)构条线业务规划为央(yāng)企与国企提(tí)供企业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券(quàn)副(fù)总裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者，公(gōng)司自(zì)主开(kāi)发建设部署的年(nián)金综(zōng)合评价系统及(jí)研(yán)究(jiū)咨(zī)询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的(de)综合金融服务体系均(jūn)是公司积极响应(yīng)国家养(yǎng)老发展战(zhàn)略而推(tuī)出的新服务，体现了在第二(èr)、三支柱上的(de)积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业(yè)务(wù)，目前公司已初步(bù)建立(lì)了个人(rén)养老金及个人养老金融服务体系，充分利用金融产品代理销(xiāo)售牌(pái)照和(hé)保险兼业代理牌(pái)照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态(tài)度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户人在我(wǒ)们介绍(shào)之前都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普及度和客(kè)户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没有存钱(qián)，或存了钱没有开(kāi)始(shǐ)投资，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为不(bù)知道如何(hé)选(xuǎn)择产品或者(zhě)有其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行详(xiáng)细介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城(chéng)市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落地已(yǐ)经过去半年，民众(zhòng)接受度和(hé)业(yè)务进(jìn)展(zhǎn)情况如何(hé)？从(cóng)业人员在具体实操(cāo)过程中(zhōng)又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报记(jì)者(zhě)实地探访上海(hǎi)地区几家(jiā)银行网点和券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度(dù)近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注(zhù)税收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多(duō)一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据人社(shè)部(bù)和国家社(shè)会保险公共服务平台数(shù)据可知，个人养老金制度经过半(bàn)年(nián)时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和(hé)参与(yǔ)人数(shù)方面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部(bù)财富管理相关岗(gǎng)位的黄(huáng)宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都(dōu)对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还(hái)有不少企(qǐ)业员(yuán)工、学校(xiào)教师、退伍军人等通过企业和单(dān)位组织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同年(nián)龄(líng)段、均已购(gòu)买个人养老金(jīn)产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融(róng)机构(gòu)工作(zuò)的“80后”告(gào)诉记者，自(zì)从工作以来，她(tā)每(měi)年都将收入(rù)的(de)一部(bù)分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个(gè)人养老(lǎo)金制度后(hòu)，就分一部分在个人养老金账(zhàng)户(hù)中，这部分强制(zhì)储蓄的(de)钱即使存(cún)长期也(yě)不会(huì)影(yǐng)响她未来的(de)生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户是在(zài)基本(běn)养老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)收优惠(huì)，直接(jiē)考虑到(dào)退(tuì)休后的生(shēng)活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁(níng)也向记(jì)者坦言，他(tā)们(men)在日常介绍个人养老金(jīn)业务的过(guò)程中确实(shí)会考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需(xū)求和想(xiǎng)法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不久的(de)年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展的同时，还有不(bù)少(shǎo)已经了(le)解个人养(yǎng)老金业(yè)务的民众仍(réng)在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截(jié)至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了个人(rén)养老金(jīn)账户，但完成资金(jīn)存储的(de)只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)开展中感受(shòu)到(dào)，一些(xiē)客户开了户但没(méi)存(cún)储(chǔ)的(de)主要顾(gù)虑是(shì)锁定(dìng)时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户(hù)则(zé)是认为在(zài)个(gè)人养老金产品并非专门设计且收益优势(shì)不明显(xiǎn)，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基金四类产品，即使(shǐ)不通过(guò)个人(rén)养老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商(shāng)从业人员的角度(dù)谈到了推广个人养老金业(yè)务过程(chéng)中的(de)“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公(gōng)募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险(xiǎn)承(chéng)受能力较低，想寻求更低(dī)风险等级(jí)的产品，纯公募基(jī)金难以达到资(zī)产配置(zhì)的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说(shuō)，养老需(xū)求当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经(jīng)济(jì)状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思