美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会(huì)议(yì)上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央(yāng)行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济(jì)出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国(guó)债(zhài)市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不(bù)确定(dìng)性而(ér)言(yán)，美联储会(huì)议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景(jǐng)下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政两丈等于多少米(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％<两丈等于多少米/p>

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