大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度本初是谁(dù)的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主(zh本初是谁ǔ)题板(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(本初是谁ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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