金融界(jiè)4月(yuè)28日消息 为(wèi)规(guī)范开展内地与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作相关业务(wù)，保护境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)合法权益，维护利(lì)率(lǜ)互换市场秩序，中国人(rén)民银行制(zhì)定了《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公布(bù)，自(zì)2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负(fù)责人表示(shì)，未来中国(guó)人(rén)民银(yín)行将根据市场发展情况，适时(shí)增(zēng)加(jiā)投资(zī)品种，调整(zhěng)交易和(hé)清算额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人民银行要求(qiú)的境外投(tóu)资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境外央(yāng)行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民(mín)币投(tóu)资银(yín)行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好境外机(jī)构投(tóu)资者投资银(yín)行间债券市(shì)场有(yǒu)关(guān)事宜(yí)的(de)公告》（中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定参(cān)与“北向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境(jìng)内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易(yì)前可以(yǐ)与交易对手方签署经(jīng)中国(guó)人民银行认可的衍(yǎn)生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及中央清算衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)执行协(xié)议(yì)（CDEA协(xié)议）等衍生(shēng)品协(xié)议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议(yì)、签署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式(shì)发布后也可(kě)供境(jìng)内外投资者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答(dá)：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在银行间(jiān)市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币(bì)利率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境(jìng)内(nèi)电子交易(yì)平台包(bāo)括哪(nǎ)些？境(jìng)外投资(zī)者的(de)对手方、交(jiāo)易模式有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他(tā)受认(rèn)可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交易平(píng)台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利(lì)境外(wài)投资(zī)者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换(huàn)通(tōng)”参(cān)照(zhào)“债券通”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价商名单(dān)可在中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子交易平(píng)台与(yǔ)境(jìng)内电子(zi)交易平台的(de)连接，向(xiàng)境(jìng)内电子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价(jià)商达成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监(jiān)会(huì)认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算机构(gòu)包括哪(nǎ)些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的(de)境内清算机(jī)构(gòu)为银行间市场(chǎng)清(qīng)算所股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下简称上海清算(suàn)所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机构为香港交易所旗(qí)下(xià)香港场外(wài)结算有限公司（以下简称(chēng)场外(wài)结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需要(yào)申(shēn)请获得(dé)场外结(jié)算公司清算会员(yuán)资格或作为清(qīng)算客户委托场外结算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综(zōng)合(hé)清算会(huì)员签订客户清(qīng)算协议。交(jiāo)易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构(gòu)对交(jiāo)易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算(suàn)要求的(de)交易及(jí)时纳入集(jí)中清(qīng)算。境(jìng)外机构通(tōng)过场外结(jié)算公司或其综合清算会员完成保(bǎo)证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约(yuē)替(tì)代(dài)？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指清算机构作为中央对手(shǒu)方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充当买方的卖(mài)方和卖(mài)方的买方的一(yī)种法律(lǜ)安排(pái)，并据此(cǐ)与买方和卖(mài)方建立两个(gè)新(xīn)合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”业务中，境(jìng)外(wài)与(yǔ)境(jìng)内参与者达成的交易在(zài)经过(guò)上海清(qīng)算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场外(wài)结(jié)算公司于(yú)当(dāng)日(rì)将交易进行合约替代，进入(rù)集中清算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分别(bié)为境外参(cān)与者(zhě)与场外结算(suàn)公司、场外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算(suàn)所、上(shàng)海清算所与(yǔ)境内参(cān)与者之(zhī)间的合约(yuē)。境外与境内参与(yǔ)者之间(jiān)将不再(zài)存在合同(tóng)关系。对于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依(yī)照成交双方(fāng)约定的处置(zhì)方(fāng)式(shì)进行(xíng)处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场(chǎng)景下的跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业(yè)务场景下，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨境(jìng)支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银行开立人民币(bì)基本存款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换通”结(jié)算专(zhuān)用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和(hé)费用(yòng)以及符合中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务(wù)风控方案(àn)的一部(bù)分，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司将针对(duì)双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每一中(zhōng)央对手方从各自清算参与(yǔ)者收(shōu)取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员机构的违约损失分(fēn)摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以场盱眙的邮编号码是多少啊外(wài)结(jié)算公司名义于境外开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于(yú)境内开立的“互换通”专用人民币(bì)/外币账户，相关(guān)账户内资金可(kě)豁免跨(kuà)境债权债务(wù)登记及额度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)每(měi)日(rì)基于(yú)双方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内(nèi)外存管银行办(bàn)理人(rén)民(mín)币(bì)或外(wài)币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当及(jí)时履(lǚ)行报(bào)送(sòng)义(yì)务。上海(hǎi)清算所和境内资(zī)源池(chí)存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当(dāng)向人民币(bì)跨境收(shōu)付信息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民(mín)币收支信息(xī)；被(bèi)撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉(shè)及(jí)双边(biān)结算补偿金的(de)，相关境内结算银行应(yīng)当(dāng)进行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者等(děng)相关(guān)主体(tǐ)应当按照规(guī)定履行(xíng)国际收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通”交易和(hé)资(zī)源池业(yè)务由上海清算所集中进(jìn)行国际收支统计申(shēn)报，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清(qīng)算的交(jiāo)易或资金(jīn)收付(fù)，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行(xíng)国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平(píng)稳运行，“北向互(hù)换通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每日(rì)交(jiāo)易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资(zī)者通过(guò)“北(běi)向互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的(de)名义(yì)本金净额每日(rì)不超过(guò)200亿(yì)元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之间净头(tóu)寸对应的“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展(zhǎn)情况适时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵守(shǒu)的人(rén)民币购售业务相关规定具(jù)体包(bāo)括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人(rén)民(mín)币购(gòu)售业(yè)务的(de)相关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关于(yú)明(míng)确跨境人民币业务相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调(diào)整(zhěng)人民币(bì)购售(shòu)业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业务范(fàn)围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公(gōng)厅关于加强境外金(jīn)融机构进入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人民币购(gòu)售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于(yú)完善人民币购售业务(wù)管(guǎn)理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民(mín)币购售业务(wù)境外参加行和(hé)境外清算行进入银行间外汇市场有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。