在投资日(rì)经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势(shì)，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价(jià)率已经大(dà)幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续受到(dào)资(zī)金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块(kuài)的(de)长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者(zhě)关(guān)注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示(shì)后有所降(jiàng)温(wēn)，正在(zài)回(huí)归(guī)理性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看(kàn)，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经(jīng)指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇(huì)率调整后），从该(gāi)指数表现看(kàn)，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在(zài)亚太市场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到(dào)资(zī)金(jīn)的净(jìng)买入，产(chǎn)生(shēng)了(le)供(gōng)不(bù)应求的情况，就(jiù)会推高二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格，让价格(gé)走在指数涨幅的(de)前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如(rú)果短期出(chū)现高溢价，也(yě)就意味(wèi)着当前的(de)价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市(shì)场价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者不(bù)要盲(máng)目(mù)买入高溢(yì)价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今(jīn)年(nián)年(nián)初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证券认为，近(jìn)期(qī)日(rì)本股(gǔ)市上涨受多重因素(sù)驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储(chǔ)加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧缩(suō)预(yù)期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京交易所(suǒ)提(tí)出将改革(gé)公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企业(yè)可能采取(qǔ)股票回购等方(fāng)式提振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴(fù)日(rì)考察并表示大举投(tóu)资(zī)日本股市等，推动市(shì)场对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示(shì)短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自(zì)己能力圈(quān)内投(tóu)资(zī)，避免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注市(shì)场热(rè)点(diǎn)ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨(zuó)日净申(shēn)购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业(yè)前(qián)列。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的(de)净流(liú)入(rù)。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等(děng)，也都受到(dào)资金的追逐，净流入资金(jīn)都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数(shù)的(de)“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低(dī)位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政策层(céng)面(miàn)，4月(yuè)底的政治局(jú)会议提出“要夯实(shí)科技自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩固和(hé)扩大新能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略(lüè)性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于政策红(hóng)利(lì)，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净流出方(fāng)向(xiàng)看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖(mài)出(chū)，当日基金份额(é)流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期(qī)出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资(zī)金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元(yuán)，位居(jū)行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资(zī)机会和(hé)行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出更多(duō)结构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金(jīn)建议继续关注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智(zhì)能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大(dà)众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极关注数字化对(duì)生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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