总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàn六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写g)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创(c六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写huàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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