金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际变(biàn)化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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