本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的(de)发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的(de)医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、毁掉一个老师最好的办法全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客(kè)户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的(d毁掉一个老师最好的办法e)公(gōng)司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐ毁掉一个老师最好的办法n)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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