五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们(men)已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头向下(xià)。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐(kǒng)将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译diǎn)，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的(de)低(dī)点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言(yán)，等这个(gè)机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希(xī)望(wàng)与失(shī)望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融危机杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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