看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更(gèng)大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数(shù)字可能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持(chí)在24万(wàn)吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续(xù)需(xū)要重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计(jì)将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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