衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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