文/解运亮博士信达证券首席(xí)宏观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第一(yī)，纵观4月政治局会议通(tōng)稿，一个(gè)整体印象是(shì)会议(yì)精神(shén)超(chāo)出市场预期(qī)。

　　第二，在“三(sān)重压(yā)力”提(tí)出时隔一年(nián)零四个月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了(le)市场(chǎng)对(duì)于稳增长力度可(kě)能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持(chí)续(xù)回升向(xiàng)好的关键所(suǒ)在”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都做了积(jī)极部(bù)署，对社(shè)会各界的(de)关切都做了(le)积极回(huí)应，半导体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一(yī)路等(děng)领域都看(kàn)到了利好。

　　第(dì)六，会议(yì)专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设(shè)，可能(néng)带(dài)来(lái)经济新的增(zēng)长点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七，所(suǒ)有这(zhè)些变化，背(bèi)后都反(fǎn)映出(chū)整体经济工作思(sī)路已经(jīng)发生(shēng)了大(dà)变化(huà)。为市场主体做好服务(wù)，以发展经(jīng)济为己任(rèn)，这可能是4月份政治局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国(guó)内政策落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治(zhì)局会议通稿(gǎo)，一个整体(tǐ)印象(xiàng)是会议精神超出市场预期。每(měi)年4月(yuè)份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次(cì)于几(jǐ)个月前的中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会议(yì)。原(yuán)因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政(zhèng)策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月(yuè)的政策导向。今年4月的政治局会议，在方(fāng)方面面都体现出对经济的呵护(hù)和(hé)支(zhī)持，既好于往年同期，也超出市场预期(qī)。

　　第二(èr)，在“三(sān)重(zhòng)压力”提(tí)出时隔一(yī)年零四个月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工(gōng)作会议(yì)提出，中国(guó)经济面临需求收缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘徊不去。去年底疫情防控(kòng)政策优(yōu)化至今，中央指出“我(wǒ)国疫(yì)情防控取得(dé)重大决定(dìng)性胜利”，“经济社会全(quán)面恢复常态化运行”。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长大幅(fú)好于预期，“五一(yī)”旅(lǚ)游出行远超2019年同期水(shuǐ)平，都(dōu)体现出(chū)经济社会常态(tài)化运行中的强大修复动能。“三(sān)重(zhòng)压力”得(dé)到缓解，反映(yìng)了(le)疫(yì)后(hòu)中国经济(jì)修复的巨大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力(lì)度可(kě)能减弱的(de)担(dān)忧。4月(yuè)会(huì)议对经济面临问题的定性是(shì)“当前(qián)我国经(jīng)济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新(xīn)的(de)阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少(shǎo)困难挑战(zhàn)。” 问题决(jué)定对策，有什么样的(de)问题，就有什么样的对策。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性、体制性(xìng)的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增(zēng)长力度都有回收。今年(nián)一季度经济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中(zhōng)央对问题的定(dìng)性看(kàn)，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能不但不会减弱，还要有针对性(xìng)地加大。这(zhè)就冲淡(dàn)了(le)市场的一(yī)大担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济(jì)持续(xù)回升(shēng)向好的关键所在”。会议提出“四(sì)个持续”，即“推动经济运行持续好转、内生(shēng)动力(lì)持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险隐患(huàn)持续化(huà)解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我(wǒ)们(men)不会因为一季度经(jīng)济的(de)良(liáng)好开局而就(jiù)此满足，而(ér)是继续(xù)努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。而(ér)要实(shí)现“四个持续(xù)”和“乘势而(ér)上”，具体抓手就是(shì)“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”。

　　第五(wǔ)，会议针(zhēn)对(duì)多申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思方面(miàn)工作都做(zuò)了积极部署，对社会各(gè)界的关切都(dōu)做了积极回应，半导体、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能(néng)等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)”。这表明，对(duì)新能源产业(yè)的扶持仍会(huì)继续(xù)，专门(mén)提(tí)到的(de)充电桩、储能(néng)、配套(tào)电网，都(dōu)是新(xīn)能(néng)源产业相对(duì)的短板(bǎn)，也有望(wàng)是未来重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工智能。会(huì)议提出“要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防(fáng)范(fàn)风险”。首提(tí)人工智能，市场热度较高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重(zhòng)视，行稳方能(néng)致(zhì)远。

　　——平台(tái)企业。会议提(tí)出“要推动(dòng)平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索创新”。对平台企业的(de)支持力度进(jìn)一步加大，去年12月(yuè)中央(yāng)经济工作会议提的是“支持平台(tái)企(qǐ)业在(zài)引领发展(zhǎn)、创(chuàng)造就业、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进文化旅游等(děng)服务消费”。今年一(yī)季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市场预(yù)期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵护(hù)和(hé)促进消费增(zēng)长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要(yào)发挥好(hǎo)政府投资和政策(cè)激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发(fā)民间投(tóu)资”。今年一(yī)季度，民间投资累计(jì)增(zēng)速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资(zī)增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍(réng)是投资中(zhōng)的薄弱(ruò)环(huán)节(jié)。这次会议专门提出“有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资”，未来可(kě)能会(huì)有相应政策发力(lì)。

　　——一带一(yī)路。会议提出“要(yào)把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要(yào)的(de)位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支(zhī)持有条件的自贸试验区(qū)和自由贸易港(gǎng)对接(jiē)国际高标准经贸规(guī)则，开展改革(gé)开(kāi)放(fàng)先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸易(yì)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思试验区正式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在新一(yī)轮对外(wài)开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿(yán)线国家可(kě)能是开放和合作(zuò)的(de)重点方向。

　　第六，会议专门提到，在(zài)超大特大城(chéng)市积极(jí)稳步推进城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造和“平急(jí)两用”公共基础设施建设，可能带来(lái)经济新(xīn)的增长(zhǎng)点，值得高(gāo)度重视。根据《国务(wù)院关于调整城市规模划(huà)分标准的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为(wèi)特(tè)大城市，城区(qū)常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大(dà)城市包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天(tiān)津7城，特(tè)大城(chéng)市(shì)包(bāo)括武汉、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急两用”设施(shī)指平时用(yòng)作(zuò)旅游(yóu)、康养等功能，遇重大(dà)公共(gòng)突发(fā)事件时(shí)可立即转换为应急场(chǎng)所(suǒ)的设施(shī)，能够有效(xiào)补齐(qí)大城(chéng)市(shì)应(yīng)急能力建设(shè)短板，同时提(tí)升(shēng)大城市山区旅游(yóu)居(jū)住品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市发(fā)展和安全。“平急两用”设施建设(shè)，涉及建(jiàn)设(shè)改造一(yī)批“平急(jí)两用”的民(mín)宿和酒店(diàn)、储备(bèi)一批单(dān)体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超大特大城市的城中村改造和(hé)“平急两用”设施建设，不(bù)仅(jǐn)对房地产投资(zī)，乃至对整体固定资产投资，都有望带来(lái)新(xīn)的增(zēng)长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反(fǎn)映出(chū)整体经济工作思路已经发(fā)生(shēng)了大变化。过去(qù)几年很多政策，如疫情防(fáng)控、房地产调(diào)控、打击(jī)资本无序扩张、治(zhì)理教培互联(lián)网等，初衷是好的，也取得了重大成效(xiào)，但客观上也一定程度(dù)上影响了市场的预期。此前，中(zhōng)央已(yǐ)经(jīng)明确表示，要慎(shèn)重(zhòng)出台收缩性政策(cè)，从这(zhè)次4月份(fèn)会议(yì)看，这个要求已经落(luò)到(dào)了实处，没(méi)有收缩(suō)性政策，各项政(zhèng)策都是呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博(bó)市政府受到(dào)了(le)全国人民的大(dà)力点赞(zàn)，大家都看到了淄博市(shì)政府在搞好(hǎo)营商环境、促(cù)进(jìn)经济增长上的努力。而从(cóng)4月份政治局会(huì)议看，淄博市政府可能只是一个缩影(yǐng)，整体(tǐ)经济(jì)工(gōng)作思路(lù)都在(zài)发(fā)生大变化，为市(shì)场主体做好服务(wù)，以(yǐ)发展经(jīng)济为(wèi)己任，这可能(néng)是4月份政治局(jú)会议向市场释放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读(dú)

　　中(zhōng)共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记(jì)习近平(píng)主持(chí)会议。（每年4月(yuè)份的政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议，在经济工作领域(yù)，重要性(xìng)可能仅次于几个月前的(de)中央经(jīng)济(jì)工作会议。原因也(yě)简单，如果(guǒ)说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那么(me)4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的(de)政策导向(xiàng)。）

　　会议认(rèn)为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下，各地区(qū)各部(bù)门更好统筹国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和(hé)经济社会发展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统筹发展和(hé)安(ān)全，我国疫情(qíng)防控取得(dé)重大(dà)决定性(xìng)胜利（全国(guó)政协委员、中国疾病预防(fáng)控制(zhì)中(zhōng)心流行病学首(shǒu)席专家吴(wú)尊友日前表示，新冠病毒(dú)在未来出现地方(fāng)性流行或者(zhě)散发可能性比较大，再出现较大规(guī)模(mó)流行(xíng)的(de)可能性较(jiào)小。），经(jīng)济社会全面(miàn)恢复常态化运行（今年“五一”旅游(yóu)出行(xíng)，已经远(yuǎn)超(chāo)2019年同(tóng)期水(shuǐ)平，体现出经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的巨大(dà)消费动能），宏观政策靠前协同(tóng)发力(lì)，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到(dào)缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回(huí)升(shēng)向好(hǎo)态势，经济运行实现良(liáng)好开局(jú)。（“三重压力”首(shǒu)次提出，是在2021年(nián)12月中央经济工作会议上。时隔一年(nián)零四个月之后，疫情影响(xiǎng)逐步减(jiǎn)弱之下，“三重压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国(guó)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。（这(zhè)一段(duàn)是(shì)对当(dāng)前经济中面临(lín)的(de)问题的定性，问题决定对(duì)策，有什么样的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样(yàng)的对策，对问题的(de)定性非常重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是(shì)“稳增长压力(lì)较小的窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收。今年一季度经济增(zēng)长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现(xiàn)了对后(hòu)续(xù)稳增长力度减(jiǎn)弱的(de)担忧。但从这次中央对问题(tí)的(de)定性看，经(jīng)济内生动力仍(réng)需(xū)增强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就意味着稳增长力度不但不会减弱，还要(yào)有针对性地加大(dà)。这就冲淡了(le)市场(chǎng)的(de)一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开展学习贯彻习(xí)近(jìn)平新时(shí)代(dài)中国特色社(shè)会主义思想(xiǎng)主题教(jiào)育(yù)，认真落实中央经(jīng)济工作(zuò)会议精申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思神，坚持稳(wěn)中求进工(gōng)作总(zǒng)基(jī)调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新发展(zhǎn)理念(niàn)，加(jiā)快构建新发展格(gé)局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发(fā)经营主(zhǔ)体活力结合(hé)起(qǐ)来，形成(chéng)推动高质量发展的强(qiáng)大(dà)动力，统筹推(tuī)动经济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转、内生动力(lì)持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险隐患持续化解（提出四(sì)个(gè)“持续”，其实现有赖于(yú)稳增长政(zhèng)策持续发力），乘势(shì)而(ér)上（这个词表明(míng)我们不会因为一(yī)季(jì)度经济的良好(hǎo)开(kāi)局(jú)而就(jiù)此满足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。），推动经济(jì)实现质的有效提升和(hé)量的合理(lǐ)增(zēng)长。

　　会议指出，要(yào)加快建设以实体经济为支撑的(de)现代化(huà)产(chǎn)业体系，既(jì)要逆势而上，在(zài)短板领域加快突破，也(yě)要顺势而为，在优势领域做(zuò)大做强。要夯实科(kē)技自(zì)立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能（或利(lì)好半导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车发展优(yōu)势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造(zào)（对(duì)新能(néng)源产业(yè)的扶持仍会继续，专门提(tí)到的充(chōng)电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新能(néng)源(yuán)产业(yè)相对的短板，也是未来(lái)重点发力的方向）。要重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险（首(shǒu)提人工智能，市场热度极高的方向，中央高度重视，行稳(wěn)方能(néng)致远）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩(kuò)大需求是当前经济(jì)持续回升向好(hǎo)的关键所在。积极(jí)的财政政策要加力提效，稳健的(de)货币政策要精准(zhǔn)有力，形成扩大需求的合(hé)力。要多渠(qú)道增加城乡居民(mín)收入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅游等服务消费(fèi)（今年一(yī)季度社会(huì)消费(fèi)品零(líng)售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热(rè)度高，而中央精神是继续(xù)呵护和(hé)促进消费增长）。要发挥好政府投(tóu)资和政策激励的引导作用(yòng)，有(yǒu)效(xiào)带(dài)动激(jī)发民间投资（今年(nián)一(yī)季(jì)度，民间投资累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全部固(gù)定资产投资增速4.5个百(bǎi)分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环(huán)节。这次会议专门提出(chū)“有效带动激发民间投资”，未来可能会(huì)有相(xiāng)应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除(chú)影响各类所有(yǒu)制(zhì)企(qǐ)业公平(píng)竞争、共同发展的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)障碍和隐性壁垒，持续(xù)提振(zhèn)经营(yíng)主体信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫(háo)不动摇巩固和发(fā)展公有制经(jīng)济，毫(háo)不(bù)动摇鼓励(lì)、支持和引(yǐn)导非(fēi)公有制经济(jì)发(fā)展”。重申“两个毫不动摇(yáo)”，有助(zhù)于进一步解决民营企业信心和元(yuán)气不(bù)足(zú)问(wèn)题）。各类(lèi)企业都要依法合规经营。要下(xià)决心从(cóng)根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款拖(tuō)欠(qiàn)问题。要(yào)推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平(píng)台企(qǐ)业探索创新。（对平(píng)台企业(yè)的支持力度进一步加大，去(qù)年12月中央经济工作会议提的是“支持(chí)平台企业在引领(lǐng)发(fā)展、创造就业、国际竞争中大(dà)显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头(tóu)部(bù)平台(tái)企业(yè)探索创新(xīn)”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化(huà)改革、扩大(dà)高水平对外(wài)开放。认真落实党和国家机构改革方案(àn)，推进国家(jiā)治(zhì)理体系和治理能力现代化。要(yào)把吸(xī)引外(wài)商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要的位(wèi)置，稳住(zhù)外(wài)贸(mào)外资基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对(duì)接(jiē)国际高标(biāo)准经贸(mào)规则，开(kāi)展改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)先行先试。（从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自(zì)由贸易试(shì)验区(qū)正式(shì)挂牌成立至今，全国(guó)已设立21个自(zì)贸试验区及海(hǎi)南自(zì)由贸(mào)易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可能是开放和合(hé)作(zuò)的(de)重点方向(xiàng)。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防(fáng)范化解重点领域(yù)风险，统筹做(zuò)好中(zhōng)小银行、保险和信托机构(gòu)改革化险(xiǎn)工作。要(yào)坚(jiān)持房(fáng)子(zi)是用来(lái)住的、不是用(yòng)来炒的(de)定位，因城施策，支持刚性(xìng)和改善性(xìng)住房需(xū)求，做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市场平稳(wěn)健(jiàn)康发展，推动建立(lì)房地产业发(fā)展新模式。在超大特大城市（《国务院关(guān)于调整城市(shì)规模划分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的(de)城市为特大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城(chéng)。）积极(jí)稳步推(tuī)进(jìn)城中村改造（7个超大城市和14个特大城市(shì)的城中(zhōng)村改(gǎi)造，可能会给房地产带来新的增长点，有利于房地产市场实现平稳(wěn)健(jiàn)康发展）和“平急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设（“平急两用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康(kāng)养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐(qí)大(dà)城市应急能(néng)力建设短板，同时提升(shēng)大城市山区旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市周边(biān)乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统(tǒng)筹大城市发展和安(ān)全。建设(shè)改造(zào)一批“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一(yī)批单体大(dà)型方舱医院(yuàn)、升级一批应急(jí)医疗服务(wù)点，将对投(tóu)资带来新(xīn)的增长(zhǎng)点。）。规划(huà)建设(shè)保障(zhàng)性住房。要加(jiā)强地方政府债务管理，严控(kòng)新增(zēng)隐(yǐn)性债(zhài)务。要(yào)继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强(qiáng)调，要切实(shí)保障和改(gǎi)善(shàn)民生，强(qiáng)化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳(wěn)定农(nóng)民工(gōng)等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高达(dá)19.6％，降低青(qīng)年失(shī)业率已成为当(dāng)前就(jiù)业工作(zuò)的重点。日(rì)前国办发布《关(guān)于(yú)优化调(diào)整稳就业政策措(cuò)施全力促发(fā)展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支持国有企业扩大招聘规模，2023年可给予一(yī)次性(xìng)增(zēng)人增资，核(hé)增(zēng)部分(fēn)据实计(jì)入(rù)工资总(zǒng)额并作为下一年度工资总额预算基数。我们预计后续青年失业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的责(zé)任感，持续(xù)抓好安全生产。要做(zuò)好迎峰度夏电力供(gōng)应保障(zhàng)。要(yào)巩固(gù)拓展(zhǎn)脱贫攻(gōng)坚成(chéng)果(guǒ)，抓好粮食生(shēng)产和重要(yào)农产品供应保障，全(quán)面推进乡村(cūn)振兴。要(yào)加强生态环境(jìng)系(xì)统治理。各级(jí)领导干部(bù)要带头大(dà)兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业(yè)和基层解决困难。

　　（“会议还研究(jiū)了其他事项”的表述以(yǐ)往经常出现，但(dàn)这次(cì)没有出现，可见这次会(huì)议(yì)是(shì)专门聚(jù)焦经济(jì)工作(zuò)的一(yī)次会议。）

　　风险因素(sù):

　　国内(nèi)政策落(luò)地不及预期，国际政治(zhì)局(jú)势演变(biàn)超预期

　　本(běn)文(wén)源自(zì)报告：《整体经(jīng)济工作(zuò)思路已(yǐ)经发生(shēng)大变化——逐句(jù)解读4月(yuè)政治局(jú)会(huì)议通(tōng)稿》

　　报告发布时间(jiān)：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构：信达(dá)证券研究开发(fā)中心

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