今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位略(lüè)有提(tí)升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈(yíng)利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一(yī)季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度(dù)加大(dà)了对港股的(de)投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分(fēn)点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底(dǐ)的78.83％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等(děng)领域。值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息(xī)进(jìn)入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市(shì)场(chǎng)将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大(dà)对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造(zào)，在经历(lì)了过(guò)去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均处在(zài)价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模(mó)型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思出算(suàn)法和(hé)算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地(dì)，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行(xíng)将会(huì)支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下(xià)港股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基(jī)数(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思shù)效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对较高(gāo)的(de)行业将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是(shì)当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入(rù)机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业(yè)快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业(yè)前期涨幅(fú)较(jiào)多(duō)的(de)龙(lóng)头公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物(wù)医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思性的(de)机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和板块(kuài)更有望(wàng)受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较(jiào)大(dà)上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风(fēng)险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未(wèi)来(lái)经济(jì)周期中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的(de)行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价(jià)格(gé)弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。

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