5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预(yù)计(jì)不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能(néng)力(lì)有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告(gào)期(qī)内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗母公司股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模(mó)和(hé)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗盈利能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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