今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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