随着3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出(chū)口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实际数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过(guò)1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看来(lái)，进口的(de)大量增(zēng)长主要(yào)集(jí)中(zhōng)于部(bù)分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但在(zài)一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都是(shì)带动去(qù)年全(quán)年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年随(suí)着国际(jì)能(néng)源价(ji贵州海拔高度是多少à)格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处(chù)于全球(qiú)高(gāo)位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能(néng)保(bǎo)持(chí)增(zēng)长态势，也确实(shí)超出(chū)市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在(zài)方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显示国(guó)际市(shì)场对纯碱需求具有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期(qī)或导致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现或(huò)较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响我国(guó)纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供应的(de)回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出(chū)口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分原(yuán)因可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从(cóng)去(qù)年的出(chū)口角度存(cún)在重心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角(jiǎo)度讲可(kě)能(néng)还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去年高(gāo)增长的(de)态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更低(dī)，对比国(guó)内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高(gāo)，这将导致中(zhōng)国(guó)出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部(bù)分(fēn)用量能(néng)够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意出(chū)口周期的变化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量(liàng)占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度供需影响也相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期(qī)变化可能会对(duì)阶(jiē)段(duàn)性的(de)行情产生情绪(xù)和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出(chū)口相对去(qù)年下(xià)降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口有继(jì)续增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相对来说(shuō)更受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨(dūn)的(de)到(dào)港量(liàng)，导(dǎo)致市(shì)场(chǎng)4月的平衡(héng)相对(duì)贵州海拔高度是多少宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对(duì)明显。

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