“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看(kàn)点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低基数(shù)，4月(yuè)的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速也不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等邻(lín)国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观(guān)察的(de)中国(guó)的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统(tǒng)观(guān)察(chá)中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路(lù)”国家转移(yí)，其(qí)对中国(guó)出(chū)口(kǒu)的指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆(lù)路运输(shū)占比和增速快(kuài)速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数(shù)据(jù)与实(shí)际出口(kǒu)增(zēng)速持(chí)续偏离，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩(hán)国(guó)、越南出口增速与中国(guó)出口基(jī)本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较大(dà)背(bèi)离(lí)。出口(kǒu)结构(gòu)性(xìng)变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期(qī)的波动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一(yī)步加快部分(fēn)源于去年低基(jī)数(shù)原因(yīn)，不(bù)过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍(rén北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环g)明显好于韩国，半(bàn)导体出(chū)口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车(chē)出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产(chǎn)业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电路(lù)4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却(què)在(zài)稳定外(wài)贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能主要来自于存(cún)量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为很有可(kě)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国(guó)在一带(dài)一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国(guó)出(chū)口(kǒu)1个百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口(kǒu)情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种(zhǒng)情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年(nián)均(jūn)下跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速(sù)预(yù)测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或(huò)是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的(de)时(shí)间段(duàn)中，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经(jīng)济(jì)体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据(jù)方面，各国(guó)自中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一(yī)差异(yì)还(hái)较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端(duān)的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算是低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在(zài)较(jiào)大(dà)的(de)不确定性(xìng)，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经(jīng)济体经济(jì)增长不及预(yù)期，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二(èr)次冲(chōng)击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环