北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思jīn)公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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