公募基(jī)金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的(d肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内e)规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三(sān)安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的(de)通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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