北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

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　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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