芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力错一个题就往阴里装一支笔=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī错一个题就往阴里装一支笔)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业(yè)的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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