近日，有焦化企业(yè)发告(gào)知函称10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱，因亏损严重，对于钢(gāng)企提降50元/吨(dūn)的(de)行(xíng)为暂不(bù)接(jiē)受。

　　记者注意到，从今年(nián)4月1日起，焦炭开(kāi)启首轮降价，并正(zhèng)式进入降(jiàng)价通道，5月17日，河(hé)北部分钢厂(chǎng)开启焦炭第8轮提降(jiàng)，降幅(fú)50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东主流钢厂跟(gēn)进。截至目前(qián)，焦(jiāo)炭(tàn)已有8轮降价(jià)落地，港(gǎng)口准一级湿熄焦平仓价累计(jì)下调(diào)670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货(huò)2309合约下跌404.5元/吨，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究(jiū)员阮俊涛认为，近两个月来，焦炭期货的下跌是宏观、产业(yè)等多因素共同作用的结果。首先，宏观层面，3月上旬美国硅谷银行暴(bào)雷，多(duō)数大(dà)宗商品价格下跌，同时国内(nèi)宏(hóng)观强(qiáng)预期在经(jīng)过1—2月的反复(fù)发酵后，市(shì)场对今年的定性(xìng)逐渐转(zhuǎn)向“弱(ruò)复苏”，这也使(shǐ)得黑色系商(shāng)品交易需求利多的信心不足。其(qí)次(cì)，产业(yè)层面，今年煤焦最大产业(yè)利空来(lái)自焦(jiāo)煤的(de)进(jìn)口，3月(yuè)份(fèn)澳洲焦(jiāo)煤近2年来首次通关(guān)，并于4月(yuè)进一步改(gǎi)善。蒙煤、俄(é)煤3月份的进口量也出现较大(dà)增长。根据(jù)海关总署统计，今年3月我国共计进口(kǒu)炼焦烟煤964.7万吨，同比(bǐ)增156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应(yīng)的17.5％，去(qù)年(nián)同期仅(jǐn)为7.8％。同时(shí)，该进口量(liàng)也几乎是近(jìn)10年来的(de)最高水平，仅次于2020年(nián)1月的(de)981.3万吨。进口焦煤的大(dà)量(liàng)释放削弱(ruò)了国内煤(méi)企的议(yì)价能力，焦炭(tàn)成本支(zhī)撑坍塌，驱(qū)动(dòng)焦炭期货下行。最后，4月(yuè)以来(lái)，在铁水(shuǐ)产(chǎn)量不断(duàn)走高的同(tóng)时，黑色终端需(xū)求表现一般，国家统计(jì)局(jú)公布的房屋(wū)新开工、施工面(miàn)积同比大幅回落，继(jì)而(ér)引发了市场(chǎng)对煤、焦(jiāo)、钢(gāng)产业链的负(fù)反馈担忧。综(zōng)上所述，焦炭成本(běn)端、需求端均有明(míng)显(xiǎn)利空驱动，叠加(jiā)宏观支撑不足，多因素(sù)共振带动焦炭期(qī)货(huò)主力合(hé)约持续下行。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自身的供需矛盾驱动，而是(shì)受(shòu)焦煤(méi)的拖累(lèi)。焦煤因国内产(chǎn)量稳增和进(jìn)口(kǒu)量大(dà)增，供需关(guān)系逐步向宽松转变，致(zhì)使煤(méi)价自年初就(jiù)开(kāi)始呈偏弱走势运行。其间，受(shòu)内蒙古(gǔ)地区(qū)煤矿事故(gù)影(yǐng)响，煤价经历(lì)短暂反(fǎn)弹后开始加速回落。另外(wài)，下游(yóu)钢(gāng)材需求表现不及预期(qī)，钢价(jià)承压回调致使钢厂利润收缩，遂通过调降焦价将(jiāng)需求(qiú)压力向原材料端传(chuán)导。因此，在(zài)失去成(chéng)本支撑、下游(yóu)施(shī)压的双重作用下，焦(jiāo)价持续下跌。”中钢期货煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受(shòu)访人士处获悉，本周焦煤价(jià)格率先出现(xiàn)触底(dǐ)反(fǎn)弹，而焦(jiāo)价连跌8轮后(hòu)，个别地区(qū)焦企出现亏损。同时，近期(qī)焦炭期价的反弹给出升(shēng)水(shuǐ)现货空间(jiān)，买现卖期套利需求增加(jiā)对现货市场(chǎng)信心(xīn)有所提振，刺激焦企有提涨意愿，但(dàn)短期全面提涨并成(chéng)功落地的概率较小，主要原因是(shì)目前焦企整体盈利情况尚可，焦(jiāo)炭主产区山(shān)西省(shěng)焦企平(píng)均吨焦盈利(lì)接(jiē)近140元(yuán)，而下游钢材需求并(bìng)未出现(xiàn)明(míng)显好转，钢(gāng)厂整体(tǐ)盈利情况一般，对(duì)焦炭则保持按需采(cǎi)购节奏(zòu)。

　　部分焦化企业开始提涨(zhǎng)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内焦企(qǐ)生产成本和焦化利润会因为地(dì)区(qū)、设(shè)备区(qū)别而存在很大差异。相(xiāng)对而言，内(nèi)蒙古非主(zhǔ)流(liú)焦化企(qǐ)业的副产品较少，整体产线的(de)经济性一般，对降价的承受能力偏低，也因(yīn)此率(lǜ)先开始提(tí)涨，不过(guò)对整体市(shì)场(chǎng)影响有限(xiàn)。

　　阮俊涛(tāo)也(yě)认为，在焦(jiāo)企未出现大幅(fú)亏损或(huò)需求(qiú)明(míng)显增加的(de)情(qíng)况下(xià)，焦价提涨难度较大。

　　记(jì)者了解(jiě)到，5月下半(bàn)月以来钢厂检修减产(chǎn)节奏(zòu)放(fàng)缓，个别地区钢厂计划复(fù)产，日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量尚(shàng)保持在偏高水平，这意味着煤焦刚性需(xū)求较好，但钢厂持续采(cǎi)取低(dī)原料库(kù)存策略，致(zhì)使目前煤矿、洗煤厂端焦煤(méi)库存以及(jí)焦企端(duān)焦炭(tàn)库存均处于往年同期高(gāo)位，钢厂端焦煤、焦炭(tàn)库存则(zé)处于较低水平，煤焦近期供应也有适当的(de)减量(liàng)，以缓解自(zì)身高库存(cún)的压力。基于此种库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍掌(zhǎng)握在钢厂端。

　　现货(huò)提涨，期(qī)货为何反而大跌呢(ne)？阮俊涛认为，近期由于国(guó)内(nèi)外焦煤价格(gé)倒挂，贸易商进口积极性(xìng)较低，导致(zhì)焦煤供应短期内有收缩趋势，不过焦企也处于主动限产状态，焦煤供(gōng)需矛盾并不突出(chū)。焦炭本周供减需增，基本(běn)面边际改善，但钢联公布(bù)的铁水日产量依然维持接近240万(wàn)吨的水平，在终端需求表(biǎo)现一般(bān)的背(bèi)景下，焦炭(tàn)需求(qiú)仍有转弱预期。中长期来看，考虑粗钢平控要求(qiú)，今(jīn)年(nián)全年焦煤(méi)供(gōng)需(xū)格局大概率仍将明显宽松，且蒙煤实际生产(chǎn)成本较低，三(sān)季度蒙煤中(zhōng)长协重新定价后，预(yù)计进口量(liàng)会(huì)得到改善(shàn)。因此，虽(suī)然(rán)焦煤现货价格(gé)因蒙煤减量而有所企稳，但(dàn)期货市场氛围(wéi)仍难言乐(lè)观，导(dǎo)致期货和现货短暂劈叉(chā)。

　　“从价格表现上看，前期煤焦(jiāo)跌幅明显(xiǎn)大于板块内其他(tā)品种(zhǒng)，估(gū)值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀估值的驱动明显(xiǎn)减弱，而估值修(xiū)复配合近期(qī)焦煤进口减(jiǎn)量、钢厂复产等消息，刺激煤焦(jiāo)价格出现反(fǎn)弹，但考虑到目前钢材需求依然乏力(lì)，钢厂(chǎng)复(fù)产将会再(zài)次加重(zhòng)其供需压力，需求负反馈仍将会向原(yuán)材料端传导，对煤焦价格形(xíng)成压力(lì)。”冯艳成说(shuō)，短期煤焦交易逻辑(jí)变化较快，价格波(bō)动剧烈，预计仍将以底部(bù)区间振荡走势为(wèi)主；中长期来看，煤焦供需(xū)趋于宽松的预期未变，在估值(zhí)回升后仍将是板块内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市(shì)，阮俊涛认(rèn)为，目(mù)前煤焦(jiāo)有三条主线(xiàn)：一是焦(jiāo)煤供应(yīng)宽(kuān)松，并给焦炭(tàn)带来成本端压力；二是终(zhōng)端需求(qiú)存疑，负反(fǎn)馈(kuì)风险并未化(huà)解；三是海外(wài)衰退预期如何演绎。目前(qián)来(lái)看，焦煤供应宽松是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)，且4月地产数据表现(xiàn)依然一般，负反馈以及粗钢(gāng)平控都是压低铁水产量的可能因素，因此(cǐ)煤焦(jiāo)即便出(chū)现(xiàn)超跌(diē)反(fǎn)弹，中长期来看也是易跌难涨。

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