金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根(g排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全(quán)国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳(wěn)，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗将会给出(chū)答(dá)案。

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