本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值(化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准zhí)有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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