总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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